油价暴跌的国家政治与经济学报告（下）——基于全球第一能源大国改朝换代 全球市场争霸战裂变

 (B)、全球原油价格2015新局势

到2014年11月27日，石油生产国一直翘楚的石油减产未有任何共识……于是人们都想台头望一眼悬崖外，然后下结论说谷底其实就在下面不远处。石油间隔支撑——也许很简单：供应中断（近来有所减少）可能因政治紧张而再度增加。也许80美元或70、还是50美元，是资本愿意继续为美国页岩油田（石油市场上边际供应的来源）的扩张提供资金的最低价格？或许谷底价格（也）可能是欧佩克(Opec)产油国平衡公共支出和财政收入的最低价格？根据2003年以来，油价不断上扬，尤其进入2007年后，上涨更加迅猛，布伦特原油价格从2007年1月49.95美元到2008年7月的价格最高点143.95美元，每桶上涨了近100美元，涨幅为200%。随后几个月的时间，油价急剧下跌，到2008年12月底又跌破40美元。12月14日，阿联酋官方称，即使油价跌至40美元/桶，OPEC（石油输出国组织）也不会改变此前做出的不减产决定。同日，美国国会一致通过法案，决定对俄罗斯实施新一轮制裁并对乌克兰进行军事援助。在此背景下，俄罗斯最悲观的经济学家甚至认为，在最极端的情况下，卢布汇率可能跌至1美元兑100卢布！

据高盛最新分析报告认为：美国页岩油将取代OPEC成为真正的油价市场价格“调节者”。以沙特为首的OPEC目前无法采取减产措施以提振油价，因为美国方面的产能已经足以满足国际市场的需求。全球经济放缓所带来的需求减弱十分明显。目前美国页岩油闲置产能(30天内如果有特殊情况可以达到的产量)为500万桶/日，远超沙特150万桶/日的产能。如果沙特减产，那么其结果只是美国进一步扩大产能，而油价将维持不变，沙特的利润和市场则将进一步萎缩。这就是全球第一石油生产大国与老二的全球市场现状。

有分析认为，“原油世界定价权的转移其实早已经出现，而转折点则是美国大幅减少从西非国家的石油进口、美国国内又大幅扩张产量”。《原油101》作者Money.net的CEO在接受CNBC采访时表示，“油价可能会跌破70美元/桶”。如果美国产能保持旺盛生产而OPEC维持供给的话，油价则将维持现状在低位。而一旦OPEC选择减产，那么就意味着美国抢占定价石油、全球市场则成为难以改变既成事实”。若是美国与OPEC都不退让，油价将继续向下，全球原油市场将重新洗牌，将致单一产油国踢出市场，因为单一能源油气生产国没有储备美元、黄金可以更多消耗补贴油价。

根据英国BP的2013年能源业年度统计数据显示，每桶降价40美元使得生产商现金流减少约1.3万亿(兆)美元，或相当于全球名义GDP的1.7%。看这数据这好象对全球经济向前进是在大助力。但并非所有油价下跌的节约效应都能尽数传导。首先，对全球原油产出的三分之一而言，其生产和配销都在同一国内完成，所以其转移效应并不会那么明显。油价下跌恐怕不会对全球全国GDP成长率带来太大影响，因为消费者——老百姓所得到的好处或多或少将被生产商的损失所抵销。

全球约有三分之二的原油产出是属于跨区域消费。以BP的数据来看，油价每桶下跌40%美元，以65美元每桶计算，全球跨区域支付将减少8000亿美元左右（2013年全球GDP总值为71万亿美元，此数据来自世界银行2014年年报），相当于全球GDP的1.1%。最大的赢家是欧洲，可以节省1450亿美元，美国则可以省下950亿美元，中国省下920亿。主要输家为中东地区（欧佩克成员国）及前苏联国家，将分别减少2,680亿美元及1,240亿美元的收入。然而全球消费和投资的变化幅度将小于8000亿美元。对于石油出口国而言，有很大部分的原油销售收入一直是用于储蓄而不是支出。原油产生的现金收入往往会借贷给进口国，或在进口国进行投资，这将推升进口国资产价格，并带动当地消费。油价下跌首先将会降低这部分资金流动。

这就全球石油进口国而言，并非所有油价下跌所带来的财富都会花在其他替代消费财(消费品)上。油价下跌所释出的资金有很大部分将会用于还债，或者是推高金融资产（如股市）价格。在最为发达的原油进口经济体中，油价下跌的收益用于财务目的的比重可能会特别高，这些经济体几乎全都有老龄化及财务杠杆过高的老问题。

对全球经济成长的帮助有多大？遗憾的是，无法取得原油出口国资金外流的确切数据，同时也无法预测进口国的消费者行为。对于全球多数大型原油进口国而言，油价下跌的红利可能不多，远不到其GDP的1%。而且这只会发生一次性效应。唯有油价在2015年续跌，这种效应才会重演。

近100年以来（见本文表（3）），全球油价的80%以上时间段都维持在每桶50美元以下，那么超过50美元每桶、100美元每桶，为什么只有十年时间？这次石油价暴跌之后又能维持一个什么样的全球平台？是100美元、80美元、50美元、40美元？还是什么？这只能让全球人们拭目以待。

从以上战略分析可知，全球产油国产能过剩，加上第一能源大国改朝换代，再加上石油气技术革命的颠覆性突破，促成了这一轮全球石油价格暴跌。但关键是，在石油生产国中还没有被全球石油市场挤出去之前，你愿意动用多少美元去支撑石油生产、将外汇储备填进去吗？到底你能延续多长时间、能坚持延续多久：短期8-12个月，80美元每桶，大多数石油生产国都可以撑下去；中期13-24个月，将是一些石油生产国“火上浇油”烧尽外汇储备、油价是每桶70—50美元；长期36个月以上，若是每桶75美元上下波澜起伏，那么将致全球现在石油生产国重新洗牌、情况超级恶化、石油危机爆发……“温水煮青蛙”将改变全球性石油生产国的大环境？  

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