京东在美上市背后究竟暗藏啥玄机？

可能会有人认为，京东（JD）不能与face book时相比，去年500彩票网上市时也不是大涨了54%吗？但是我们也要看到，今年美国股市不好，微博首日上涨才涨了17%，而握着大把现金上市的猎豹移动首日差点没保住发行价。笔者认为，JD上市首日开盘价还是可以保住的，一般投行为了争夺发行资格，会承诺上市初的几天里，为股价护航。但face book股价走势的前车之鉴，不能不防。

再者，京东刘强东可以不抛售京东的股份，但是PE/VC却不会有多少耐性。从2007年开始，他们是今日资本、雄牛资本以及梁伯韬私人公司、DST、Classroom Investments、老虎全球基金、Kingdom 5-KR-225基金、Supreme Universal Holdings、Goldstone Capital……还有红杉和腾讯。PE/VC的抛售兑现，会给JD的股价带来极大的不稳定性。

另有资料显示，Facebook上市两周年来，公司内部人员及高管累计抛售所持公司股票数量至少达到1.86亿股，总计套现72亿美元。其中很大部分是在股价持续下跌周期的时候抛售的。

最后，很多基金经理并不看好今年美国股市的表现，一方面除了美国政府收紧QE，使美国资本市场流动性大幅收缩，另一方面今有京东等一众中概股抛出近300亿美元的融资计划，接下去还有阿里巴巴千亿美元的在美上市计划，美国股市的流动性正在受到严竣挑战，JD股票接下去大幅上涨的可能性基本不大。

现在有业内人士担心，刘强东只有18%的股份，上市后是否会被架空? 笔者认为，这在国内或香港上市，CEO被架空的可能性是很大的。但在美国的资本市场允许AB股存在，也就是双重股权架构。在这种结构下，企业创始人可以用较小的股份取得较大的控制权。百度、谷歌、facebook等企业的CEO股份都不到50%，但都对企业有绝对的控制权。所以上市后CEO刘强东被架空的可能性并不大。

京东（JD）在美匆匆上市，掀起了互联网企业赴美国上市潮，刘强东此时决定上市，也是因“天时、地利、人和”多重利好因素汇聚而成。不过，投资者千万不要以为京东上市后股价能给大家带来多大惊喜，在投行确保几天发行价后，未来京东股价走势，还是要由市场来决定。而VC/PE的离去、估值偏高、美国股市表现不佳等因素存在，都会使京东股价在美难有上佳表现。