京东在美上市背后究竟暗藏啥玄机？

5月22日晚上，备受期待的京东商城将于今晚赴美上市，京东最新提交的招股书显示，京东IPO的发行价区间为16美元-18美元，预计将发行9369万股ADS和1405万股超额配售权，最高可融资19.39亿美元。如以发行价区间计算，京东的估值在218.7亿美元-246.6亿美元之间。

以京东集团CEO刘强东个人持股18.8%、京东开盘市值约300亿美元计算，刘强东身家已超55亿美元，约合人民币350亿元，成为中国IT领域又一位新晋的亿万富翁。去年福布斯公布的中国富豪榜中，李彦宏、马化腾和马云个人净资产分别为677亿、622亿、433亿元人民币。面对身价飙升，京东刘强东淡然表示：“从2003年以后，我就不再关注个人财富了”。

此次京东高调在美上市，成为了继达内科技、爱康国宾、微博、乐居、猎豹移动、途牛旅游网和聚美优品之后年内第八家成功赴美上市的中国企业。此外，阿里巴巴等中国企业今年也准备赴美上市，中国互联网企业赴美上市热潮正在掀起。

 笔者认为，京东此时选择在美国纳斯达克上市原因有四：其一，VC/PE机构助推京东高层尽快上市。当年聚美优品上市后，使红杉、险峰华兴分获87倍和316倍的超高账面退出回报，PE/VC不可能置如此重要的发财机会于不顾。其二，京东上市得益于腾讯的鼎力支持。腾讯在京东赴美国纳斯达克上市前夕，拟增持京东5%股份，这意味着腾讯所持股份将达19.3%，成为京东的第一大股东。其三，京东此次上市有抢在阿里巴巴在美IPO之前一步上市的想法，因为如果大家都挤在今年8、9月份上市，京东股价估值不会太高，也不一定能够募集到这么多资金。

其四，京东有非常亮丽的业绩报告，一旦在美国上市，对中概股来说，是一次很好的营销机会，也是其国际化战略的重要步骤。京东近日也更新了招股书，招股书资料显示，京东第一季度净营收226.57亿元，同比增长65.1%。按照这个增长速度，京东在2014年的营收铁定超过1000亿人民币，成为中国第一个迈入千亿门槛的垂直电子商务网站。这无疑可以更好的吸引美国投资者的眼球。

面对京东上市后市值将超过300亿美元，相比百度的540亿美元、腾讯的1500亿美元及阿里千亿美元的估值，京东差距并不大，因此业内人士戏称，互联网一线企业由三家变成了四家。这种观点，笔者认为有欠考量，因为目前互联网一线企业格局远远没有定下，还有 360、小米、乐视、58同城也有望进行一线，目前互联网企业正呈现一种百花齐放的格局。面对京东在美上市，很多投资者也想跃跃欲试，意欲从中分得一杯羹。但是笔者认为，投资京东还需谨慎为上：

首先，发行价太高，透支未来。每次有大公司上市，美国投资者就会对比2012年5月的Face book巨型160亿美金的IPO。当时，face book也是供不应求，一连三次调高发行价，一路涨到38美元/股，开盘后冲高到40美金，第二天便破发，三日创下大型IPO跌幅之最，此后更是走出长达1年跌势。显然当时的卖者已经提前预支了所有的Face book涨幅，所以不是Face book不值钱，而是在高倍认购的情况下，给散户们留下的股价上升空间基本已被透支。