四大央行决战2014 ——基于全球全球货币市场超过95%以上的核能量及发展趋势

 在发达国家，通货膨胀、通货紧缩都在刀尖上翻滚，但在新兴国家经济体中，新一轮划时代的通胀压力更加凸出迸发。放眼全球，经济增长极不平衡，超核宽松货币、资本巨差流动下开始一次重大转变生成未知变数。在这种全球未有过大环境背景下，各国央行的政策路径也各不相同。美元、欧元、日元、人民币这四大货币区域构成全球GDP总量为45万亿美元，占全球GDP总额71万亿美元总量2/3强些，这四大经济体央行何去何从将关系到2014全球各国的经贸方向。到2014年2月1日，全球这四大货币基准利率为：美元0-0.25%，欧元0.25%，日元0-0.01%，人民币6.2%。人民币基准利率与最小差利率美元、欧元近30倍，与日元最大基准利率差超过600倍。现在就让我们看看全球这四大货币央行2014年将怎样出手?

到2014年1月1日，中国广义货币(M2)已超过110万亿元(见2014年1月15日CCTV《新闻联播》报道《到2013年末人民币突破110.65万亿元》)，而在2002年初中国这一数据只有16万亿人民币。十年过去，中国货币增长超过了五倍，中国货币总量与GDP之比超过200%。而且中国货币的这一数据已接近全球货币供应总量的1/4强。中国已成为名符其实的全球货币供应第一大国。中国经济的质量与G20国家之比是最初级的，以2012年数据为例：美国GDP总量为15.68万亿美元，中国GDP为8.26万亿美元，欧盟GDP为19万亿美元(美国、中国数据来自IMF2013年4月版《世界发展展望》)。但中国货币超发供应，却是美国的1.5倍，英国的4.9倍，日本的1.7倍，比整个欧元区的货币供应总量还多出10多万亿美元。

按照2013年8月国际货币基金组织(International Monetary Fund，简称IMF)属下国际清算银行(Bank for International Settlements, 简称BIS)所发布的报告，美元(63%，为全球第1大货币)、欧元(31%，第2大货币)、日元(8%，第3大货币)、人民币(2%，为全球第8大交易货币)四种货币在全球货币市场交易额超过90%之巨。长期以来，美欧日元都一直一贯实施宽松货币的国略，他们处在全球同一个货币体系阵营，而人民币则处在长期“计划经济”向“市场经济”过渡、转轨的最边缘，再加上中国党、政体制的货币特别决策机制(长期60多年)，在全球G20个大国中，中国是唯一与全球主要经济体国家在国家制度、经济方略、货币机制、在整个中国社会、经济、政治、资源等等综合价值观上最最尖端与全球悖论冲突的一个国家。

表①、全球主要货币榜单：

美联储QE策略“收放”美元是2014年全球经贸质变的轴心。美联储退出QE，将使人民币空前激烈波动，将更加难以把握，甚至出现人民币空前短缺或过剩、钱荒、突出通胀或通缩等等综合连锁反应状况。根据国际清算银行(简称BIS)引用2013年4月份以来的调查数据,美元每一天平均在全球流通量为4.65万亿美元(而同期人民币在全球日均成交量只有1200亿美元)，这就告诉全球世界：美联储一旦做出美元“收放”的任何动作、一有QE“收”或“放”都会引起风吹草动大上大下震荡、触及全球货币市场、特别是20多个新兴国家经济体的神经。

欧盟是全球最大的超国家综合经济体，由28个国家组成(2013年增加一个国家)，欧盟年GDP总额为16亿万美元。欧洲中央银行，是全球第二大货币——欧元的实施操作者。2013年每一天，欧元约占全球货币交易量的33%，欧元至今只有15年时间。欧元是欧盟中18个国家使用的统一国家货币。1999年1月1日，在欧盟国家中实行统一货币政策，2002年7月欧元成为欧元区唯一合法货币。欧元由欧洲中央银行(European Central Bank，简称ECB)和各欧元区国家的中央银行组成的欧洲中央银行系统(European System of Central Banks，ESCB)负责管理。在美国，经济前景的改善已经使美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)开始思考何时退出QE的债券购买计划，自金融海啸2008年至2013年末，实施五年多的QE计划向全球金融系统注入了超过5-8万亿美元的巨额天量资金。

第1大经济体：美联储

进入2014年到1月31日，美联储第一、二领导人换届，将进入耶伦时代，同时将讨论实施在经济复苏之际如何收缩实施了五年多的QE系列超核宽松货币政策。如果一切照决策者的规划进行，耶伦将很快接替贝南克(Ben Bernanke)出任美联储主席，并将很快面临多重挑战，这包括引导美联储的货币决策，在分歧严重的政策委员会内部凝聚共识，以及磨练她与公众沟通的技巧，将美元引出百年不遇灾难的超核QE系列误区。