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干货!2022年中国电子特气行业龙头企业对比:南大光电PK华特气体 谁在电子特气领域更胜一筹?

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20 李佩娟 • 2021-12-23 09:20:37  来源:前瞻产业研究院 E12799G0

随着中国半导体材料行业的蓬勃发展,电子特气作为重要分支,也成为众多企业的研发和生产对象。在上市公司中南大光电华特气体属于特种气体行业的佼佼者,本文通过比较两者的发展历程、经营情况等发现各自的优势。

半导体材料行业主要上市公司:目前国内半导体材料行业主要上市公司有南大光电(300346)、华特气体(688268)、江丰电子(300666)、中环股份(002129)、沪硅产业(688126)、鼎龙股份(300054)等。

本文核心数据:销售量、特种气体营业收入、毛利率

1、南大光电 PK 华特气体:两者的发展历史均不长,但特种气体业务已经初具规模

特种特气被广泛应用于半导体、液晶显示等领域,其中半导体领域是特种气体应用最大的领域。目前,中国电子特气的龙头企业主要有南大光电和华特气体。两者主要信息如下:

图表1:南大光电、华特气体基本信息

南大光电依托南京大学的研究资源,2013年起布局特种气体领域,几年时间已经在行业内小有成就。华特气体则坚守在气体生产的领域,截止目前特种气体种类已经达到96种,其中电子特气产品33种。

两家企业在电子特气业务上的布局历程如下:

图表2:南大光电、华特气体电子特气业务布局历程

2、电子特气业务布局及运营现状:华特气体产品数量和销量更具优势 南大光电研发投入更高

——产品数量和类型:华特气体更具优势

从产品的数量和类型上看,华特气体的产品数量更多,类型更丰富,既有稀有气体、又有混合气体等产品。

图表3:南大光电、华特气体电子特气产品数量和类型对比

——特种气体销售量:华特气体销量更高

从特种气体的销售量来看,华特气体2019年和2020年的销量均超过南大光电且差距依然较大。南大光电2020年较2019年有较大的增长,2020年销售量超过3500吨。

图表4:2019-2020年南大光电、华特气体特种气体的销售量对比(单位:吨)

——企业销售网络:华特气体的境外业务拓展能力更强

从销售渠道看,2020年南大光电境内业务占比更大,超过80%,但营收规模小于华特气体,华特气体的境外业务拓展能力更强。

图表5:2020年南大光电、华特气体销售区域结构(单位:亿元)

——企业研发投入:南大光电投入更高、华特气体专利更多

从研发投入情况看,南大光电2020年度的研发投入更高,超过2亿元,占营收的38.98%;而华特气体的研发投入超过3000万元,占比仅为3.04%。从专利情况看,华特气体的专利数量较多,但是发明专利仍低于南大光电。

图表6:2020年南大光电、华特气体研发投入对比(单位:万元,%,个)

3、特种气体业务业绩对比:华特气体营收规模领先、南大光电增速更快、毛利更高

从特种气体的营业收入规模看,2018-2020年华特气体的营业收入均超过南大光电,但是差距正在缩小,2020年南大光电特气业务增长迅速,达到4.29亿元,与华特气体的营业收入仅差1.19亿元。

图表7:2018-2020年南大光电、华特气体特种气体业务收入对比(单位:亿元)

从毛利率情况看,南大光电的特气产品毛利率始终高于华特气体,但是两者的毛利率趋势相同,即均呈现下降的趋势,主要由于产品成本上涨快于收入。

图表8:2018-2020年南大光电、华特气体特种气体毛利率对比(单位:%)

从2019年和2020年南大光电和华特气体特气营收的增速看,南大光电的增速快于华特气体,2020年达到162.48%。

图表9:2019-2020年南大光电、华特气体特种气体收入增长情况(单位:%)

4、前瞻观点:华特气体更胜一筹

根据前面的分析,南大光电在研发投入、产品毛利率方面具有优势,华特气体在产品数量、类型、产品销量和应收规模方面优于南大光电。综合来看,华特气体更胜一筹,但南大光电发展迅速不容小觑。

图表10:电子特气业务经营“龙头之争”分析结果

以上数据来源于前瞻产业研究院《中国半导体材料行业市场需求前景与投资规划分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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