降息：让经济结构调整往后退

2012年6月7日，中国人民银行发布消息称，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

自同日起：将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍;将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。

早前，中国人民银行宣布从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

前瞻产业研究院金融行业研究小组分析认为，连续两次的放松货币政策纯粹出于保增长的目的，政策的出台有可能使中国目前正在进行的房地产调控夭折，并使中国离经济结构调整又远了一步。

数据显示，一季度我国GDP同比增长8.1%，增速比2011年和2010年的分别9.2%和10.4%有所下降，创下三年新低。随着增长率将跌破神奇的8%，中国经济已经进入中国政府一直极力避免的下滑周期。

2012年5月CPI同比增3%，增速连续4个月回落，创下自2010年7月以来近两年(23个月)新低。另外，4月份银行新增信贷需求急剧萎缩，5月份新增信贷不尽乐观，各家银行的中小微客户的信贷需求萎缩明显。此时利率下调将可能使中国经济结构严重失衡的现象进一步恶化。

2012年1-5月全国新增信贷金额(单位：亿元)

资料来源：前瞻产业研究院

当前，企业对贷款需求不足缘于企业缺乏新的投资机会。因此，市场上增加的资金不会进入民营企业的腰包，而是继续被大型国企(或房地产商)或政府收入囊中，进一步推动对铁路、公路、机场等基础设施建设的投资，普通民众从经济增长中所得收益有限。

前瞻产业研究院金融行业研究小组表示，曾经的日本采取财政刺激、低利率、政府举债等方式刺激经济增长，结果是经济出现短暂复苏后，退出刺激经济就继续下滑。而如今中国走的路子与日本恐怕是殊途同归。当前，我国应该抓紧实施经济结构调整，适应新的挑战。