十张图带你了解七大国产汽车2017年报看点 上汽集团业绩突出、新能源汽车布局多

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20 朱茜 • 2018-04-18 18:05:05  来源:前瞻产业研究院 E2720G0

不久前,各大国产汽车品牌集团公布了2017年财报。前瞻产业研究院《2018-2023年中国汽车整车制造行业需求前景预测与投资战略规划分析报告》选取一汽集团、广汽集团、上汽集团、吉利汽车、长城汽车、长安汽车以及东风汽车七大集团,根据各集团财务数据及业务布局,解读以下几大看点。

为便于比较,部分图表中一汽集团分为一汽轿车、一汽夏利与一汽富维;由于一汽富维以汽车配件业务为主,后部分对一汽集团的数据整理和分析以一汽轿车和一汽夏利为主。

看点一:上汽集团卖最多,广汽集团最能赚

2017年全年,上汽集团以8706亿元的营业收入遥遥领先;长城汽车以1012亿元、吉利汽车以928亿元的营收位居其后。虽然广汽集团营收规模以及净利润规模相对上汽较低,但广汽集团的净利率高达15.1%,为上汽集团的3倍之多。

图表1:2017年七大汽车品牌营业收入、净利润与净利率情况比较(单位:亿元,%)

几大汽车集团1 

资料来源:前瞻产业研究院整理

看点二:上汽集团钱最多,长城汽车开支最多

截至2017年底,上汽集团经营活动现金流净额高达243亿元,在六大集团中最多;广汽集团年末经营活动现金流净额达151亿元,较上年末增加175%,增幅最大;而一汽集团现金流净额由上年的净流出变为2017年净流入10亿元。由于长城汽车在2017年成本大幅增长,其经营活动现金净流出超过10亿元。

图表2:2017年七大集团经营活动现金流净额与各自同比增幅(单位:亿元,%)

几大汽车集团2 

注:长安汽车年报暂未发布

资料来源:前瞻产业研究院整理

看点三:各集团市值出现分化,七大集团市占率超60%

自七大集团公布2017年业绩之后,截至2018年4月中旬,各集团市值情况如下图所示。其中,上汽集团以3754亿元市值位列行业之首;长城汽车、吉利汽车、广汽集团也进入千亿市值的梯队;而长安汽车、一汽集团以及东风汽车则相对处于低位,行业中估值情况略显分化。

图表3:截至2018年4月七大汽车品牌估值对比(单位:亿元)

几大汽车集团3 

资料来源:前瞻产业研究院整理

根据前瞻产业研究院《2018-2023年中国汽车整车制造行业需求前景预测与投资战略规划分析报告》,2017年,上汽集团、长安汽车、东风汽车在国内市场销量最多;而七大集团全年销量占据国内汽车市场的64%。

图表4:2017年七大品牌汽车销售量及累计市场占有率(单位:万辆,%)

几大汽车集团4 

资料来源:前瞻产业研究院整理

看点四:创新升级——上汽集团投最多,长安、广汽强度大

2017年,上汽集团研发支出高达110.6亿元,占营业收入的1.3%;广汽集团2017年研发投入约30亿元,占营业收入的4.2%;根据往年数据,前瞻测算长安汽车2017年的研发投入应在30亿元以上,约占营业收入的5%。相比之下,虽然上汽集团投入最多,但从占比来看,上汽集团研发投入强度不及广汽集团、长安汽车和东风汽车等。

图表5:2017年七大集团汽车研发投入金额及所占营业收入比重(单位;亿元,%)

几大汽车集团5 

资料来源:前瞻产业研究院整理

看点五:七大集团各领风骚,广汽、上汽、吉利布局金融服务

截至2017年底,七大集团优势品牌车型大多集中在轿车与SUV等车型。不同的是,东风汽车在商用车尤其是轻卡领域独树一帜。各集团战略布局如下表所示。

图表6:截至2017底七大集团优势品牌车型及战略布局

几大汽车集团6 

资料来源:前瞻产业研究院整理

广汽集团与上汽集团已进军金融业务。其中,上汽集团在汽车金融方面2017年的贷款规模突破2000亿元,融资租赁业务已进入全国34座城市,“神速贷”在线自助金融业务发展迅速,有力促进了整车销售。

图表7:六大品牌产品业务结构(单位:%)

几大汽车集团7 

资料来源:前瞻产业研究院整理

2017年,吉利汽车通过收购丹麦宝盛银行也开启了金融业务布局。值得注意的是,2017年,吉利汽车大举并购沃尔沃、戴姆勒等国外大品牌,以拓展其业务规模;截至目前,吉利汽车的并购动作仍是国内汽车品牌扩张的最强音。

图表8:2017年以来吉利汽车收购大事表

几大汽车集团8

资料来源:前瞻产业研究院整理

看点六:上汽集团新能源汽车业务成长最亮眼,各大国产品牌“走出去”成果显著

随着国内新能源汽车在政策、技术的双驱动下不断推进,各集团的新能源业务也取得较明朗的进展。其中,上汽集团在燃料电池、纯电动、混动车型方面均有所收获;长安汽车新能源系列销量也突破6万辆。但是,一汽集团在新能源汽车方面布局较早,但2017年并无明显成效。

图表9:2017年七大汽车集团新能源汽车领域进展

几大汽车集团9

资料来源:前瞻产业研究院整理

随着“一带一路”的影响扩大,各国产品牌纷纷布局海外市场。其中,一汽集团、吉利汽车、长城汽车、长安汽车、东风汽车等均在中东、非洲、俄罗斯发展生产基地或销售分支;广汽集团则大举推进美国研发项目布局。

图表10:截至2017年七大集团海外业务布局

几大汽车集团10 

资料来源:前瞻产业研究院整理

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