首家产业融资租赁公司成立 集成电路发展再迎利好

9月20日，国内首家集成电路产业融资租赁公司——芯鑫融资租赁有限责任公司在上海成立，并同时与国内多家银行签署了650亿元的意向融资战略合作协议，我国集成电路产业融资瓶颈有望打破。该公司于今年8月27日在上海自贸区注册，注册资本56.8亿元，出资方包括国家集成电路产业投资基金、中芯国际、北京芯动能投资基金、三安集团、江苏中能、上海熔晟等集成电路龙头企业及金融机构。芯鑫融资租赁是目前国内唯一一家专注于集成电路产业的融资租赁公司，将充分发挥国家基金的平台及引领优势，引导社会资金投入，有效配置投资、信贷、融资租赁等资源，对缓解我国集成电路产业投融资瓶颈、促进国产集成电路设备发展、改善产业投融资环境发挥重要作用。

图表1：2014年中国集成电路行业经济效益增长情况

资料来源：工信部、前瞻产业研究院整理

我国是芯片消费大国，但长期以来我国芯片进口金额超过石油等大宗商品进口规模，国内芯片90%依赖进口，2013年我国集成电路进口金额高达2313亿美元，2014年虽略有下降，但仍高达2176亿美元。集成电路产业发展严重依赖国外技术，企业融资瓶颈尤其突出。集成电路是个极其“烧钱”的产业，投资一条月产5万片的12英寸28纳米生产线，约需50亿美元，投资金额巨大，回报周期长、短期收益低，普通民间资本根本无力问津。骨干企业虽已初步具备一定盈利能力但并不稳固，同时国内融资成本高，社会资本也因芯片制造业投入金额大、回报周期长、短期收益低而缺乏投入意愿。

图表2：2014年中国集成电路产业出口情况分析

资料来源：工信部、前瞻产业研究院整理

图表3：2014年中国集成电路产业内销产值增长情况

资料来源：工信部、前瞻产业研究院整理

据前瞻产业研究院发布的《2015-2020年中国集成电路行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》分析，2014年，国务院印发《国家集成电路产业发展推进纲要》，并制定了集成电路产业的发展目标：1、到2015年，体制机制创新取得明显成效，建立与产业发展规律相适应的融资平台和政策环境，产业销售超过3500亿元。2、到2020年，与国际先进水平的差距逐步缩小，全行业销售年均增速超过20%。3、到2030年，集成电路产业链主要环节达到国际先进水平，一批企业进入国际第一梯队，实现跨越发展。据测算，如果要实《现纲》确定的目标，2014年至2018年我国集成电路投资总需求要达到约7700亿元，到2020年，投融资总需求将到达1万亿元，而国家集成电路产业投资基金规模仅为千亿元，资金缺口巨大。

图表4：2008-2014年中国集成电路固定资产投资情况

资料来源：工信部、前瞻产业研究院整理

国内集成电路制造企业将进入集中扩产期，后道封测企业也存在一定的能力扩张需求，购置设备的需求激增。单纯靠股东投资和银行融资等传统方式也难以满足行业发展的资金需求，而仅仅依靠国家基金的力量更是难以解决根本问题。因此，设立一家专注于集成电路产业的融资租赁公司十分必要。该融资租赁公司未来将引导设备供应方和需求方对接、租赁相关设备，打破投融资瓶颈，降低集成电路制造企业的生产成本，将显著减轻企业投资压力。随着国家信息安全战略实施、国家集成电路产业发展纲要及相关配套政策的落实、国家集成电路产业投资基金的支持，令集成电路产业发展环境更趋优化；物联网、云计算、可穿戴、智能化（工业4.0）等新兴应用领域给集成电路和集成电路封装业带来更大的市场和新的发展机遇。在产业链、金融链、创新链等的合力推动下，中国集成电路封装产业有望在未来几年实现跨越式发展。

图表5：2008-2014年中国集成电路行业增长情况

资料来源：工信部、前瞻产业研究院整理

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