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通航产业快速发展民用飞机租赁前景巨大

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肖成 • 2015-06-20 09:10:29 　来源：前瞻产业研究院　E1751G0

航空业是典型的资本密集型产业，比如购买一架商用飞机动辄耗资上亿元，再加上后期维护成本，资金占用量非常大，如何优化航空公司的资产结构，并提高其经营的灵活性？为了解决这个现实难题，飞机租赁这一细分市场应运而生。

前瞻产业研究院发布的《2015-2020年中国航空租赁行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，近年来，航空运输量的年均增速超过10%。截至2013年，中国民航共拥有各类运输飞机2179架，通用航空器1600架左右。预计到2015年民航大型运输飞机将达到2890架，通用飞行器10000架以上

图表1：2006-2013年民航运输飞机数量（单位：架）

资料来源：CAAC 前瞻产业研究院整理

从国内大型航空公司2013年报中获悉，截至2013年12月末，中国南方航空股份有限公司机队规模达561架，其中319架飞机通过租赁获得；中国国际航空股份有限公司拥有477架飞机，248架飞机为租赁而来。可见，上述两大航空公司旗下飞机有半数以上来自于租赁。

航空公司转向租赁飞机，原因在于与直接拥有相比，租赁飞机所需的资金投入更少，从而使得机队规划更具弹性。中信建投一份研报显示，按照欧美市场的一般规律，航空公司使用自有现金购买飞机只占到26%，在其他获得飞机的途径中，租赁占比达到70%左右。

据研究，到2017年亚洲航空需求将增长5.7%，其中中国境内或往返中国的航空需求增幅最大。由此，未来会产生更多的飞机租赁需求。而目前中国乃至全球飞机租赁市场呈现供不应求的局面，这或许是众多资本涉足这一领域的考虑之一。

根据波音此前的预测，在未来20年间，中国对新飞机的需求将超过4000架，中国已经成为仅次于美国的全球第二大航空市场，保守估计这将使大约1600架租赁飞机进入中国。考虑到中国飞机租赁行业的不断成熟，未来中国飞机租赁渗透率将进一步上升，甚至可能达到发达国家水平。按照世界范围内航空公司机队中租赁和购买飞机的比例6：4计算，未来中国航空租赁市场新增飞机2400架。

图表2：2015-2020年中国民航运输飞机走势预测图（单位：架）

资料来源：前瞻产业研究院整理

前瞻预测，截至2020年，我国通航飞机市场保有量将需要10000架左右。而截至2013年6月，我国在册通用航空器仅1654架，至2020年间我国通用航空飞机需求容量约为8400架。国际经验表明，一个航空项目发展十年后给当地带来的效益，投入产出比可达1：10，通用航空的就业带动比是1：12。按照中国民航总局的估测的通用航空机队规模总数，2020年我国通用航空市场规模将达到1500亿元，按照投入产出1：10的比例估算，将直接带动上下游超万亿元的市场规模。按照欧美市场一般规律，航空公司自己用现金购买飞机只占到26%，其他途径中融资租赁占到70%左右。伴随着通航市场的飞速发展，飞机租赁行业和飞机维修等将会首先迎来繁荣。

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