垃圾发电市场高速发展 盈利模式渐趋成熟

按照目前的投资额，日处理800吨垃圾的发电厂需要投入3.5亿元，“十二五”期间全国新增垃圾发电建设投资规模将达到951亿元。

图表1：“十二五”期间中国垃圾焚烧处理量及增长率(单位：吨/日，%)

资料来源：前瞻产业研究院整理

从区域投资机会来看，2012年4月，国务院印发《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，明确提出“十二五”期间再建60座垃圾焚烧厂，2015年城市生活垃圾无害化处理率达90%以上，新增生活垃圾无害化处理设施能力58万吨/日。其中焚烧处理设施能力占比35%以上，东部地区达到48%以上。为获得上述处理能力，需要进行大量基础设施投资，从而造就巨大市场。从垃圾焚烧“十二五”规划看，“十二五”的重点发展区域在：江苏、浙江、山东、广东、福建、上海等地区。

从垃圾发电设备投资机会来看，“十二五”期间，预计新增垃圾发电日处理能力21.7万吨/日(以800吨/日的垃圾发电站估算，约新建271个垃圾发电站)。垃圾发电站每吨处理容量投资额约35万-45万，预计“十二五”期间垃圾发电总投资约760-977亿，其中，工程总承包(EPC)约646-830亿(85%)，包括设备投资约342-440亿(45%)，余热锅炉投资约129-166亿(17%)。

图表2：“十二五”垃圾焚烧项目各项投资占比(单位：%)

资料来源：前瞻产业研究院整理