2012年10家粤企折戟IPO

与此同时，珠海亿邦制药主业是抗生素的制造，其募投项目产能扩大3倍，跟国家的抗生素使用政策格格不入。因为从2011年开始，卫生部推动的为期三年的抗感染药物临床应用专项整治工作，主要就是针对医院使用抗生素的种类和数量，未来抗感染类药物的使用趋势肯定是更加严格。因此该公司募投项目的前景并不乐观。

作为对行业及企业市场定位的研究，细分市场研究为募投项目的可行性研究提供了重要依据。因而，严谨、合理的募投项目必须以细分市场研究为基础，结合其关于行业和企业所处竞争地位的分析，使招股说明书的内容前后贯通。

上市前细分市场研究将影响企业的IPO成败

结合细分产业14年的持续跟踪研究，以及200余家企业的上市辅导经验，前瞻投顾发现，企业发行上市是个掺杂着多方博弈的系统工程。对于发行人来说，这个工程只有0分和100分的区别，企业能否顺利过会取决于多种因素，是多方博弈的最终结果。其中，上市前细分市场研究工作，作为企业上市前的一个重要步骤，也在一定程度上影响到企业战略的制定，甚至是IPO申报工作的成败。

细分市场研究工作，是以行业为研究对象，并基于行业现状、竞争格局、竞争对手的优劣势、企业上下游客户、企业行业地位、市场集中度等为现实指标，分析预测行业的发展前景和投资价值。这些研究指标是企业招股说明书中“业务与技术”章节的重要内容，也是“募集资金运用”章节进行募投项目可行性研究分析的基础。

而众所周知，监管机构判断企业是否符合上市条件、投资者判断企业是否具有投资价值的基础性材料就是招股说明书，而招股说明书中的“业务与技术”和“募集资金运用”两大章节，就是整个招股材料的重中之重。

从上述广东企业的IPO被否分析可以看出，监管机构非常关注企业的持续盈利能力，以及募集资金运用是否合理。因此，做好上市前细分市场研究工作，与企业能否实现持续盈利，能否科学利用募集资金息息相关。