2016年中国酒店行业发展投资与融资策略分析

目前中国酒店行业总体上仍处于发展低谷中。但是部分城市的酒店已率先“触底反弹”。酒店经营的上升通道、下降通道，有一大部分取决于各地不一的供求关系。

而2015年初全球酒店企业股价的下跌，也反映了全球酒店行业的供求关系变化。在目前的情形下，酒店行业投融资需要哪些值得注意的地方呢，前瞻产业研究院《2016-2021年中国酒店行业发展前景与投资战略规划分析报告》给出了一些值得参考的投资与融资策略。

一、中国酒店行业投资策略建议

1、经济型酒店投资建议

随着社会经济快速发展和人民生活水平的提高，近几年中国的旅游业市场取得了大幅度的提高。同时游客出游更多开始注重住宿的舒适性和便捷性，然后才会是性价比。因此未来几年，经济型酒店的发展方向应该集中在提高自身的便捷性上，然后是舒适性。

2、中端型酒店投资建议

随着商旅市场的扩大，大部分高星级酒店开始向商务酒店转型，未来酒店的商旅客人将会成为主要的客户源。据《酒店商旅客人住宿分析报告》监测数据显示，目前中国的商旅人士主要集中在25至39岁，他们的年均出行次数在5次左右，接近30%的商旅人群半年出差10次以上。他们有着高学历，高收入，高消费能力的特征，这些特征使他们成为成熟的消费群体，对产品的鉴别能力强，对服务质量的要求较高，较注重品质，因此他们在选择住宿时最关注服务质量，其次是性价比与便捷程度。因此，未来中端型酒店的投资发展建议是：回归产品本质，做好服务，为客户提供最佳的性价比。

3、高端型酒店投资建议

商旅市场的扩大使得大部分的高星级酒店开始转型成为商务酒店，好的服务质量是高端型酒店一开始就存在的优势，在转型为商务酒店的同时应该将这个有点继续的保持下去，然后再在性价比和便捷程度上加大投资力度。

4、并购策略

未来中国传统行业的转型将会依托“互联网+”技术的发展，将互联网及其相关信息技术恰当的整合到酒店行业自身的发展中时未来酒店行业发展的主旋律。因为酒店行业未来的并购策略应该是在并购同行业特色酒店的同时，也应该考虑相关互联网行业的企业以及在“互联网+酒店“这个新兴模式下取得一定成就的企业。

5、与OTA竞争策略

酒店集团与OTA的竞争主要集中在房间的预定价格之上，OTA为了获得更多的访问流量往往会以低价的形式进行宣传，而低价对于酒店集团本身来说以为着营业利润的减少乃至亏损，但是酒店集团在一定程度上也要依靠OTA的营销渠道来赢得客户。酒店集团与OTA的竞争不可避免，同时也将会持续一定的时间。关于这点酒店集团有两个策略可以选择，一是同行集团之间形成联盟打造属于自己的OTA平台;二是同现有的OTA企业形成信息共享机制，从而在价格制定上面双方可以协商定价，从而实现双赢的结果。

6、中国酒店品牌海外市场投资策略

目前，中国酒店品牌在海外市场主要以输出管理、特许经营、收购、经营权或资产置换等各类模式发展酒店项目。

(1)品牌联盟模式

品牌联盟即双方在各自市场互选一部分符合条件的酒店，并在对方被选酒店品牌下同时也挂上自己的品牌，以“双品牌运作”，且将自己的部分理念和服务适当植入对方酒店。

互相贴牌的联盟模式下，收益来自于订房，即双方都通过对方的订房系统为自己送客，然后拿出客房收入的一定比例作为订房费收益送给对方。

例如，绿地集团成立酒店管理公司后不久，推出“铂瑞”Primus和商务“铂骊”两大酒店品牌，其已与西班牙最大酒店管理集团Meliá就双方在中、欧多地自有资产高星级酒店经营权置换方面达成合作，即绿地在华拥有的部分酒店可挂牌Meliá品牌，而Meliá在欧洲的部分持有物业的酒店则可挂牌绿地自主酒店品牌。

与一般的品牌联盟模式不同，绿地与Meliá的经营权置换除了互相贴牌之外，是比联盟模式更为紧密的管理输出，联盟模式下双方仅是适当植入一部分对方的理念和服务，且双品牌运行，但绿地的经营权置换则是整套系统的输出管理，且只挂管理方品牌。

(2)特许经营模式

2011年，锦江之星与菲律宾上好佳正式签约，品牌授权上好佳，在马尼拉注册酒店投资管理公司，由上好佳在菲律宾区域发展锦江之星门店，上好佳相当于是锦江之星的菲律宾区域代理商，锦江之星给予上好佳品牌、管理培训、标准制定、订房系统共享等，上好佳对当地酒店进行投资、派人员和经营，在15年合作期限内，双方在菲律宾要开设不少于30家酒店。

此种模式的收益在于，上好佳需向锦江之星交纳品牌使用费、软件费、管理费、新开店费用等，并进行经营分成。在中国市场，一家经济型酒店的投资额约700万-1000万元，投资回报期约3年。菲律宾市场由于投资成本与中国市场基本持平，而房价略高于中国市场，因此投资回报期更短。

之后，锦江之星又与韩国SANG WON HOUSING CO.LTD公司签订特许经营合同，以单店特许经营方式在韩国扩张，首家特许经营店由SANG WON HOUSING CO.LTD公司按照锦江之星的海外标准，在韩国首尔投资建造。到2017年，双方计划在中国游客出游较多的韩国城市开设约10家锦江之星。

与贴牌相比，特许经营模式更紧密，且对管理者的体系和专业度要求很高，由于投资建设成本皆由外方承担，因此中方成本较低，且能快速在海外市场扩张。不过由于实际经营者并非中方酒店集团，而是外方合作者，因此万一在经营过程中存在管理疏忽，则会对中方酒店集团的品牌造成损害。

(3)重资产模式

近两年来，一些具有资金实力的中国酒店集团开始以直接并购或投建方式在海外发展酒店。如，2013年4月旅业集团收购德国法兰克福市的四星酒店——原金郁金香饭店;北京华荣建业房地产开发有限公司投资兴建的华荣阳光酒店在德国法兰克福封顶，计划于2014年开业。

二、中国酒店行业融资策略建议

酒店是典型的资金密集型企业，资金是酒店体内的血液，是酒店进行生产经营活动的必要条件，没有足够的资金，酒店的生存和发展就没有保障。但由于酒店占用资金量太大，一般情况下，较易出现资金链循环不力的情形，这就需要通过外部资金融通的方式来解燃眉之急，酒店就需要进行融资。而酒店的融资方式主要有以下几种：

1、银行信贷。

银行信贷要求自有资本投资25%以上，向银行借贷75%。开发商可以使用土地使用权、相关建筑物的所有权、开发经营权和未来酒店收益等等资产作为抵押或质押。

但是这种融资方式对于中小投资者来向难度较大，原因在于：(1)银行金融机构的运作机制约束中小企业融资，放贷比较谨慎;(2)我国金融机构内部清理整顿，使得银行收缩信贷规模;(3)缺乏与中小企业相适应的金融机构。

2、债券融资。

债券发行费用低，且利息率一般低于股票股息率，债券的利息列入费用项目，可抵减所得税，同时，有的债券可以提前收回，使企业保持较灵活的资金结构。

3、租赁融资。

租赁融资的筹资环节少，所需手续简单，省了许多繁琐的审批手续，尤其是筹资费用低是显著优势。酒店项目可以进行：土地租赁、资产租赁、房屋租赁、设备租赁等。

4、股票融资。

发现股票筹集的资金属于企业的资本金，没有到期日，不必偿还本金，可为企业提供长期稳定的资金来源。但是因为企业上市门槛太高，大多数中小企业无法通过这种方式解决急需的资金。

5、产权融资。

开发商主要考虑产权融资途径是发展产权酒店。这种融资方式曾是投资者们最钟爱的投资方式之一，也是众多开发商最佳融资渠道之一，但是由于相关法律的确实，导致发生了诸多法律纠纷。

产权酒店的概念是开发商将酒店的每间客房分割成独立产权出售给投资者，投资者一般并不在酒店居住，而是将客房委托酒店管理公司，同意出租经营，并获取年度客房利润分红，同时获得酒店管理公司赠送的一定期限免费入住权。

6、商业信用融资。

弱酒店未来经营有足够吸引力，开发商有一定信用，开发中的工程建设，可以通过垫资方式进行。

7、私募资本融资。

开发商以股权有限公司的主发起人身份，向社会定向招募投资人入股，共同作为发起人，形成资本融资。

8、信托融资。

新的《信托法》出台以来，信托投资公司已经拥有了很大的运作空间。开发是商可以把即将开发的酒店项目打包，通过信托凭证，向社会集资。

9、政策支持性融资。

国家政策支持包括：旅游国债项目;扶贫基金支持;生态保护项目;文物保护项目;世界旅游组织规划支持;国家及省市旅游产业结构调整基金;国家重点扶持行业的行业性酒店。这种融资方式对开发商性质要求较为严格，必须是符合国家规定资历的开发商和开发项目，方可进行政策性资金融资。