医药行业还有投资价值么？也许国家为了民生考虑，目前的集采看起来让医药企业无法获得好的利润。？

您好！感谢你的提问！单纯从您的问题出发，药品国家统一采购，是国家为了保证国家民生的惠民之举。虽然会对医药企业的利润造成一定的影响，但实则也是通过以量换价的形势，保障了医药企业的盈利水平。这一点从上市医药企业毛利率水平变化和净利润变化可以看出一二。从净利润来看，2016-2020年我国生物医药行业领先企业的净利润整体还是呈波动上升趋势。2020年我国生物医药工业领先企业净利润在6-35亿元之间。其中，智飞生物的净利润为33亿元，处于行业较高水平。

图表 1：2016-2020年中国生物医药行业领先企业净利润走势（单位：亿元）

从毛利率来看，我国生物医药行业领先企业的毛率水平均也都较高，且整体较为稳定。2020年，我国生物医药领先企业的毛利在39%-90%之间，处于较高水平。其中，泰康生物的毛利率达到90%，处于高水平。总的来看，我国生物医药行业的盈利能力较强，且较为稳定。

图表 2：2016-2020年中国生物医药行业领先企业毛利率走势（单位：%）

因此，总体看来，医药行业发展前景仍然是较好的，集采不会对医药企业造成巨大的影响，医药行业仍具有较好的投资机遇。

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