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您好，感谢您的提问。
这个问题主要分析新东方集团，新东方将在线教育剥离并于2019年于港交所上市。新东方教育（证券代码：EDU.N）主要围绕线下教育，新东方在线（证券代码：01797.HK）主要围绕线上教育。
通过对两个公司财务分析可得，新东方在线经营现金流为负，主要是销售和营销成本过大，依靠融资得以续命。新东方教育经营现金流为正，主要成本为人力成本。
以大机构推及整个行业，从企业盈利角度来看，线下教育现在仍处于“赔本卖吆喝”的阶段，线下机构的资源分配和经济结构更加合理，但未来仍然以在线教育为主要发展方向。
以下为节选2018年新东方在线和新东方教育的财务报表。
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