医药行业4+7，基药制度等医改政策背景下，药品配送公司的前景如何？

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“4+7”城市带量采购试点扩容 国家医改决心坚定

    “4+7”政策即2019年初出台的《国家组织药品集中采购和使用试点方案》，为了深化医改，完善药品价格形成机制，选择北京、天津、上海、重庆4个直辖市以及沈阳、大连、厦门、广州、深圳、成都、西安7个城市进行国家组织药品集中采购试点，试点地区委派代表组成联合采购办公室作为工作机构，代表试点地区公立医疗机构实施集中采购。

    此举将实现药价明显降低，形成以市场为主导的药品价格形成机制。第一批“4+7”药品带量采购中确定了31个采购品种和约定采购量，按试点第一批中标情况看，药品价格降幅极大超出预期，其中价格降幅最高达到90%。

    今年9月，联采办发布《联盟地区药品集中采购文件》，标志着第二轮带量采购将向全国扩展，范围由首批的“4+7”11个城市扩展到25个地区，国家改革医药负担过重、药价虚高、药品回扣等问题的决心可见一斑。

“4+7”政策对于医药圈来说无疑是一场核式地震。从产业链前端的零售药店，再到产业链后端的制药企业都不得不严阵以待。可以说，“4+7”政策改变了我国医药市场的运行轨迹，市场格局将发生革命性变化。

图表 1：“4+7”带量采购政策

医药流通领域：集约化趋势渐显

    医药产业上下游变革将催生中间流通环节的变化。带量集中采购系国家主导谈判，对配送企业的资金能力、目标医院覆盖率、配送时间及送点位等提出具体要求，由于要求较高，生产企业大多会选择区域龙头/全国性龙头进行配送。以上海地区为例，落实“4+7”城市药品集采要求遵循一个中标品种仅委托一家药品配送企业负责配送的原则，公布的25个品规中，国药控股拿到13个，上药12个。

图表2：上海地区带量采购品种配送企业竞争格局（单位：个）

    目前带量采购的品种在4+7区域销售对流通企业整体收入影响甚小，不比 “两票制”对药品配送行业的影响。“两票制”指在药品流通过程中，药品从生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构开一次发票。这项始于2016年4月的医药行业的变革，意在压缩药品流通层级，减少药品层层加价情况，从而挤掉药价虚高成分。2018年，两票制在行业里全面推行。

图表 3：“两票制”将重塑医药流通模式

    相比医药产业链中上游，医药流通是重资产、低毛利的行业。按照医药商业流通药企细分，主要业务分为：分销批发业务、零售业务和医药工业。其中分销批发是流通药企利润的主要贡献来源，这块业务的毛利相对较高，而配送服务毛利很低。带量采购和两票制对医药商业流通药企的直接冲击影响就是医疗机构的分销业务。医药流通企业的药品销售和推广优势被大幅削减，传统赚中间商差价的贸易模式将被重组，从分销商彻底沦为配送商。未来，医药流通企业发展路径可能由传统的从事药品销售及市场推广的分销商转型为服务商（如配送服务价值链上的技术服务、产品服务等）。