怎么看待中国经济未来发展？房地产对国家经济和普通民众的影响？

拉动经济增长的三驾马车分别为投资、消费和进出口。以下从三个方面对中国经济现状及未来走势进行分析：

投资市场：固定资产投资增速放缓

从投资市场来看，在中国固定资产投资中，基建投资、房地产投资对拉动中国GDP的增长起到重要作用。

尽管2015年以来中国房地产开发投资完成额增速恢复增长，但是总的固定资产投资完成额增速呈下滑趋势。根据国家统计局数据，2019年1-7月，中国固定资产投资完成额累计为34.89万亿，同比下降1.9%。

制造业是衡量一个国家综合经济实力、硬实力的重要指标。2015-2019年，中国制造业增加值同比增速总体上呈现下滑趋势。

图表  1：2014-2019年中国固定资产投资完成额（单位：亿元，%）

图表  2：2012-2018年中国房地产开发投资完成额（单位：亿元，%）

图表  3：2015-2019年中国制造业增加值当月同比（单位： %）

需求市场：社会消费品零售市场增速下降至低点

2015-2019年，中国社会消费品零售总额增速整体呈下滑趋势。

2019年7月份，社会消费品零售总额33073亿元，同比名义增长7.6%（扣除价格因素实际增长5.7%），增速较2017年7月（6.5%）增速下降0.8个百分点。

图表  4：2015-2019年中国社会消费品零售总额当月同比（单位：%）

进出口市场：贸易顺差缩小

2015-2018年，中国进出口顺差逐渐缩小。2018年中国进口金额为14.09万亿元，出口金额为16.41万亿元，进出口顺差为2.32亿元，贸易顺差同比下降18.48%。

图表  5：2012-2018年中国进出口规模（单位：万亿元）

未来趋势：经济进入调整期

虽然这几年来，央行货币政策持续处于宽松状态，多次下调存款机构准备金率，但对经济市场刺激效果较为有限，房地产投资及基建投资受限于地方债务规模，难实现较大增长；消费市场则受居民负债率快速上升级经济增速下滑影响，消费零售市场表现欠佳；进出口市场则受中国产业结构调整及2018年以来国际贸易摩擦升温影响，贸易顺差缩小。

综合来看，中国经济进入调整期，短期经济高速增长局面难以再现。

房地产对国民经济影响几何

房地产开发投资对国民经济增长起到重要作用。2012-2018年，中国房地产开发投资对GDP的贡献率持续保持在10%以上。

2018年，中国房地产开发投资完成额为12.03万亿元，占GDP的13.4%。

房地产对居民的影响主要体现在居民负债率上。房价的上升导致了居民购房成本快速上升，居民储蓄率下滑，对消费需求市场形成挤出效应。

设城市居民中有3成居民全额付款购房，剩余7成居民采用20年等额本息按揭方式购房，按揭首付比例为30%，年利率为5%，按此计算，2010年居民购买商品房支出为39160亿元，占城镇居民可支配收入的30.60%；2017年居民购买商品房支出为114928亿元，占城镇居民可支配收入的38.82%。可见，房价上涨，居民购房支出负担大幅增加，也是导致居民储蓄率下滑原因之一。

图表  6：2012-2018年房地产开发对GDP贡献率（单位：%）

图表  7：2012-2017年居民购房支出占城镇居民可支配收入比例