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邀请演讲（一）2018年熊猫债券发行明显回暖，主要发行场所仍为银行间债券市场，交易所市场发行量受"一带一路"债券提振有所提速
经历了2017的发行降温，熊猫债券发行量2018年出现明显回暖。2018年度，中国债券市场共有29家主体累计发行熊猫债券58期，发行总额共计955.90亿元，发行家数、发行期数和发行总额同比分别增长16.00%、65.71%和32.95%，一级市场发行呈现明显提速趋势。
从熊猫债券发行市场来看，2018年银行间债券市场共发行熊猫债券43期，发行总额为746.60亿元，占发行总期数和发行总规模的比例分别为74.14%和78.10%，仍是熊猫债券发行的主要场所。交易所债券市场共发行熊猫债券15期，发行总额为209.30亿元，占总发行规模的21.90%，虽然交易所熊猫债券发行量仍未回升至2016年高点，但由于"一带一路"债券的提振以及整体发行环境趋好，发行规模仍同比大幅上升超过80%，占总发行规模比重同比上升5.76个百分点。
（二）熊猫债券发行主体类型保持多样，但仍主要集中在房地产及金融行业
从熊猫债券发行主体类型来看，2018年熊猫债券的发行主体类型包括政府机构、金融机构和非金融企业，其中政府机构发行规模占比为5.71%，较2017年明显上升。金融机构发行规模占比为23.85%，同比下降5.36个百分点。非金融企业的发行规模占比仍然最高（70.44%），较2017年（68.01%）有所上升，其中房地产行业发行人发行规模占总发行规模的比重达25.00%，同比小幅下降，但依然维持最高；公共事业行业发行规模占比为15.69%，同比大幅上升10.69个百分点。消费行业发行规模占比（17.62%）则出现了较大幅度的下降，同比降幅近8个百分点。
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