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2018年,中国房地产行业整体业绩规模进一步增长。但下半年以来,市场下滑、行业规模增速放缓。截止2018年12月末,TOP100房企的单月业绩同比增速从7月近60%的高位回落至21%左右。但规模房企全年累计销售增速仍保持较高水平,TOP100房企全年销售增长35%。碧桂园以7286.9亿元排在销售流量榜榜首,恒大继续占据权益榜第一。各梯队房企门槛、集中度进一步提升。其中,TOP10房企门槛超2000亿,千亿房企数量达到30家、TOP50门槛近550亿元。
图表1:2018年1-12月中国房地产企业销售权益榜金额TOP20(单位:万平方米,亿元)
具体来看,三家龙头房企中,碧桂园全年实现销售业绩7286.9亿元,同比增长32.3%,自2017年以来稳坐榜首位置。万科和恒大累计业绩同比增幅也分别达14.5%和10%,规模增长稳定。目前,龙头房企主动进行战略调整、销售增速放缓。预计未来三家龙头房企都将以追求有质量增长为主,销售规模也会延续2018年的发展趋势,维持平稳增长。
除了龙头三强外,融创借助其收并购优势、充足的可售货值以及良好的项目品质,以4600亿元的销售规模排在第四位。保利以4050亿元迈入4000亿门槛,绿地全年也超3800亿元。相比TOP3龙头房企,这三家房企的规模增速相对较高。
图表2:2018年3000亿规模以上房企业绩情况(单位:亿元)
千亿房企数量达到30家,相比2016年、2017年的12家和17家有了较大幅的增加。新城今年以来的业绩增长率较高达到74.3%,名次较2017年提升5位跻身TOP10房企行列。世茂和阳光城的排名也较去年各自上升5位。其中,阳光城、中南、富力、正荣、金科、中梁、金茂、融信等12家房企都在今年迈入千亿房企行列。我们预计,千亿房企的数量在今年达到30家之后,未来规模的扩容将会放缓,短期内将维持在30-35家左右。
图表3:2018年1000-3000亿规模房企企业情况(单位:亿元)
市场分析认为,2019年中国房地产行业将从高速增长向平稳增长过渡,百强房企的业绩规模增速也将从近两年的40%左右回落至20%-30%。其中,龙头房企仍将延续2018年的平稳发展,以追求有质量增长为主。千亿房企的数量在今年达到30家之后,未来规模的扩容进程将放缓。而对于目前尚在成长和高速发展中的房企而言,业绩规模仍将处于企业战略的重要位置。
注:以上分析仅供参考,不构成投资意见,望知悉。

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