-
邀请演讲今年对P2P的投资，非常需要关注两个点：一是监管；二是金融周期。
最近高额返利平台唐小僧爆雷，原因很简单。唐小僧还没有上线银行存管，对平台上募资的出借对象没有任何信息披露，没有ICP认证，如此看来，连基本的安全保障都没有，又如何能让人相信其对风险的把控。
金融监管方面，最近两年只会越来越严，逼迫实力不足的平台爆雷或良性清退。目前正在大浪淘金的阶段，要有心理准备，这类平台爆雷德新闻在2018年会越来越多。
金融周期方面，监管规避的只是单个平台的运营风险，但整个信贷行业的周期性风险不是哪家平台就能规避，而且要放在更大的宏观经济里去思考。 中国经济正处在2009年以来的金融周期顶部，按照欧美的经验，接下来势必要面对经济增速下行、通胀上行，所以不得不加强金融系统整体风险的控制。
国内的信贷行业在过去的十年里持续高速发展，在经济上行的时候资金需求过热、风险特征还不够明显，而当今处在经济下行周期，之前积累的问题如果处理不好，将会集中爆发，整个金融系统保本理财成为历史，打破刚兑常态化。 而P2P的年华收益率高，投资者在一开始就要最好风险相比银行理财更高的心理准备。目前爆雷平台的主要类型是车贷、房贷以及企业债，由此整个信贷行业的周期风险可见一斑。
总的来说，国家的要求就是去杠杆、降风险。 在这个大背景下，再去思考P2P行业的现状：优质资产减少、监管更严格、收益率降低、现金流动性降低、逾期率增高等等，一张因果关系网赫然显现。
P2P还能投资吗？
对任何一个行业的监管清退，其实都是变相保护核心优质资源，今年只投背景强、实力强、积极配合监管的大平台。 如果有人是按照这个思路投资，那就不用担心平台运营风险。 另外，在符合上述要求的大平台里，也要做到分散投资， 不需要特别多，分散到3、4个平台上就可以了。 之所以要分散，主要是为了覆盖多种类型、多种来源的资产标的。
还有，从现在起，不要投资大于2年的标的——也就是尽量在2020年底之前回款。 这个建议和平台安全性无关，主要是基于目前的经济周期，持有现金、保持流动性会非常重要。
总结成一话就是分散滚动投资大平台。
扫一扫
下载《前瞻经济学人APP》进行提问
与资深行业研究员/经济学家互动交流让您成为更懂行业的人
