登云股份等三公司执意高价发行

随着东易日盛、登云股份和岭南园林三家公司2月19日正式登陆深交所中小板，至此，本次IPO重启以来，首批48家公司股票全部亮相完毕，这给IPO重启的第一幕画上一个句号，不管这个句号画得是否圆满。

但值得注意的是，这最后三只新股却是因无视“市盈率监管红线”，仍然坚持高价发行而被迫推迟上市进程的。此前多数次新股为了尽早上市而不惜剔除90%以上高报价，人为压低发行价和发行市盈率。

对此现象，有券商研究员称，虽然监管层多次出新政遏制此轮IPO发行中的“三高”问题，但这三家仍然“顶风作案”，坚持高价发行，一个很大的动力在于其对各自行业前景的大为看好，其次就是监管层也没有完全堵死高价发行的道路，让他们有大胆一试的勇气。

“市盈率红线”作为监管层遏制“三高”发行的利器，但上述三家上市公司却选择了放手一搏。

《第一财经日报》记者查阅相关公告显示，东易日盛确定IPO发行价为21元/股，对应发行市盈率高达38.32倍，相比同期建筑装饰行业平均市盈率26.24倍高出逾四成。登云股份发行价格为10.16元/股，对应发行后市盈率为26.52倍。与汽车制造行业近一个月行业平均静态市盈率16.61倍相比，高出59%。

更为甚者，岭南园林发行价格为22.32元/股，对应发行市盈率为23.34倍。而同期公司所属土木工程建筑行业的近一个月行业平均静态市盈率仅为9.20倍，前者是后者的逾2.5倍。

对于为何选择高价发行，东易日盛表示：“发行人与传统建筑装饰企业在业务模式、盈利模式、财务指标等方面差异较大，导致发行人的整体估值水平与可比公司的估值有一定差异。”

此前，证监会1月12日称，新股发行中，如拟定的发行价格（或发行价格区间上限）对应的市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率，发行人和主承销商应在网上申购前三周内连续发布投资风险特别公告，每周至少发布一次。

这也直接导致了东易日盛和登云股份将原定于1月16日进行网上路演主动推到2月11日进行。而岭南园林则将原定于1月17日进行网上路演，主动推到2月11日进行。

资料显示，东易日盛家居装饰集团股份有限公司从事的主要业务为家庭建筑装饰设计、装饰施工、产品配套及全国性家装品牌特许经营。登云股份主要从事汽车发动机进排气门的研发、生产与销售。岭南园林目前主要从事园林工程施工、景观规划设计、绿化养护和苗木产销等主营业务。