美团财报启示录：“内卷式”竞争不可持续，聚焦生态健康发展

 作者|贾乐乐 来源|市值榜(ID：shizhibang2021)

｜GUIDE｜

■ 美团财报有哪些亮点？

■ 美团如何打破低价内卷？

■ 美团出海，成果如何？

5月26日，美团披露了一季报，毫无悬念，经营数据增长稳健，年交易用户数与活跃商户数再创新高。  

一季度，美团实现营收866亿元，同比增长18%，其中，包括到家和到店及酒旅业务的核心本地商业收入643亿元，同比增长17.8%，新业务收入222亿元，同比增长19.2%，同时，亏损显著收窄17.5%。

不过，比数据更重要的是，这份成绩依靠的是高质量发展，而非内卷式竞争。

高质量发展已经成为当今经济发展的必然要求，各行各业也积极行动，以不同的方式响应从“规模扩张”到“价值创造”的转变。

传统行业，如水泥行业以减少产能供给的方式，倒逼高耗能产能淘汰退出，优化行业供需格局；新兴行业如互联网企业纷纷拥抱AI，用AI重塑工作流和用户体验，提升竞争力；高质量发展的表现还包括出海，从内卷式竞争转为开放式增长。

在本地生活服务行业加速迭代的背景下，美团打响了反内卷的第一枪，以科技、更健康的平台生态和全球化为目标的系统性策略，重塑本地生活业态。

01

商家、骑手、平台，不是零和博弈

闪购，无疑是美团最受关注的业务。

业绩会上，美团表示，第一季度，美团闪购的累计总交易用户数已经超过了5亿，其中年轻消费者，即90后，占了三分之二，用户的购买频率也持续增加。

用户对于实物商品的消费要求包括“多快好省”四个方面，尤其是生长在互联网时代的用户，他们习惯了任何东西都可以网上下单，习惯了下单几十分钟就收到东西。

他们选择使用即时零售的场景，也不再局限于应急需求，比如出差、临时需要购买礼品，而是会购买日常用品，甚至购买像冰箱和洗衣机这样的大家电。第一季度，美团闪购的非食品品类的订单增长超过了60%。

有调研显示，有大量消费者选择即时零售“没有特殊原因，只是认为即时零售又快又方便”，或者只是因为“不愿意线下购物希望送货上门”。

由此可见，“30分钟，万物到家”是内生性的需求。《即时零售行业发展报告》显示，2023年即时零售规模达6500亿元，预计2030年将超过2万亿元，增长空间和增速都非常可观。

美团闪购有丰富的商家资源，可以提供广泛多样的日用品和长尾商品，又有足够多的运力，以满足消费者的全品类需求。

发展十余年的成熟外卖业务可以提供稳定需求，闪购带来增量需求，“存量+增量”的双轮驱动下，作为本地生活系统中的重要角色，商家和骑手也应该吃到红利，与平台实现共赢，这样的生态系统才是健康和可持续的。

美团的反内卷、反零和博弈，也体现在此。

在骑手权益保障方面，美团从2024年年末开始推出了三大措施。

一是推出防疲劳机制，2024年12月30日，骑手“防疲劳”机制在全国主要城市上线，跑单超8小时提醒，12小时强制下线，此前已在多地试点，试点数据显示正常跑单骑手受影响极小。

二是2025年前取消“超时扣款”，美团成立算法顾问委员会，逐步取消超时扣款，以正向评分代替负向处罚，目前“超时扣款改扣分”机制已推广至全国80余个主要城市，预计2025年底覆盖所有骑手类型。

三是推进算法公开常态化，设立算法公示专区，每季度举办算法恳谈会，听取各方意见，优化算法。

在商家一侧，美团不鼓励过度营销，而是用真金白银引导商家提升商品和服务品质，让拥有好味道、好环境的优质商家得到更多的支持和机会，而非投钱刷榜单的商家。

具体而言，美团一方面调整流量倾斜机制，弱化营销活动因素，精简营销活动，上线营销支出管控工具，帮助餐饮商家降低营销成本，另一方面，美团已投入10亿元，支持餐饮优质商家创新发展，已有18万餐饮商户收到了真金白银的现金补贴。未来三年，将投入1000亿元助推行业高质量发展，扶持商户、激发用户需求，并深入推进食品安全体系建设。

以营销优化为例，通过简化营销流程、提供智能化的营销工具等方式，商家满减活动补贴投入下降15%。

这些举措的目的也很清晰，即，打破低价内卷，建立新的健康循环。

商家不再卷营销，而是将支出更多地放在餐品和服务的优化上，以高品质获得订单增长——口碑商家得到更好的推荐，消费者获得了更有安全保障的就餐体验——消费者满意度提升，黏性更强，订单量有望稳定增长，骑手也将受益于此，再加上平台优化跑单环境，骑手的权益和收入都得到保障。

数据显示，2025年一季度，全国范围内的美团高频骑手，月均收入在7230元至10100元之间。熟练骑手组成的乐跑骑手月收入均值最高，在北上广深等高线城市可达12593元。相比第四季度，骑手的收入环比增长明显，全国主要城市地区的高频骑手月均收入环比增幅超过了10%。

02

用科技实用主义撬动增长

众所周知，长期来看，技术进步是经济增长的主要源泉。但科技不是实验室里的参数堆砌，更不是PPT上的未来畅想，它必须成为撬动生产力、激活经济新动能的现实杠杆。

第一季度，美团持续加大科技投入，研发投入58亿元，同比增长15%。美团对于技术进步的态度，同样是不追求颠覆式的宏大叙事，而是在要落在每一笔订单、每一次配送、每一家小店上。

以AI为例，美团将AI视为变革技术，采取主动进攻的策略，从基础设施到日常工作再到产品，将AI变成切实解决用户“多快好省”需求的工具。

首先是AI基础设施，美团持续升级大语言模型LongCat，已能够支持在思考模式和非思考模式间灵活切换，模型能力在两种模式下都达到了国内头部模型的水平。美团还更新了端到端的语音交互模型LongCat-S，能够理解情绪、环境等信息，进行非常自然、流畅的语音对话，表现接近GPT-4o。

与通用大模型不同，美团的LongCat大模型与业务场景、工作场景强关联，而美团在本地生活场景下的多维数据，让大模型支持的AI应用能做出更有价值的决策。

在产品层面，美团计划在年内推出多个AI助手，比如6月份即将推出由AI驱动的智能运营助手，AI助手可以在菜品选择、新店选址、菜单开发和门店运营四个关键场景帮助商户，降低运营风险。

除了帮助商家降低运营成本、提升确定性，美团的AI也用于内部提效，包括推出AI编程、智能会议、文档助手、销售AI助手等多种工具。

一季报业绩会上，美团表示，每周新增的代码有52%是通过AI生成。部分团队使用AI Coding的包含技术管理者在内的工程师占比已超过90%。

AI在大量真实场景中的应用，又会反过来优化底层大模型的能力，从而推动机器人技术包括自动配送车、无人机等的发展。

美团的目标是全球化，而世界各地的运力成本、配送场景以及难度各有相同，无人机、自动配送车的标准化履约能力，可以让美团在最大程度上进行本地化适配，补充人力难以触达的高难度配送场景。

目前，美团自研第四代无人机已获批中国全境载货类民用无人驾驶航空器运营合格证。截至3月底，美团无人机在深圳、北京、上海、迪拜等城市开通55条航线，累计完单超52万笔。

在迪拜，美团无人机获得了第一张BVLOS无人机配送商业运营资质证书。迪拜的多条航线为美团无人机面向同一降落点并行接入即时零售、医疗配送服务，通过设计不同的餐箱，能让降落点配送范围覆盖的用户能快速区分配送物品的品类，并帮助工作人员在不同发货场景规范化运营流程，为用户提供安全可靠的服务品质。

03

走出去，把中国模式带到全世界

近年来国内加快反内卷步伐，与其关起门来争存量，不如走出去创增量，参与到全球产业分工和国际竞争之中。

不同于商品出海“集装箱一装全球卖”的标准化逻辑，服务贸易要面临的“本地化”“差异化”考验更严峻。

外卖业务出海，供给端要说服形形色色的餐馆、商超接入线上系统，需求端要摸清不同家庭、不同时段订餐的习惯，运力端要培训不同文化、信仰下成长起来的骑手，熟悉送餐品的节奏。

这意味着每进入一座新城，都是一次商业逻辑的重构。正如美团联合创始人王慧文曾说的，外卖业务是一种蜂窝型的规模效应，一个地方做成了，在下一个地方依旧要打巷战。

当然，硬币也有另一面。美团外卖出海也有自身优势，比如，前文所述的无人机和无人物流车技术。

当美团将外卖业务推向海外时，不是简单地把APP界面转为当地语言，然后招募一批骑手，而是在输出数字基建、本地化运营和新型消费场景，具有强“利他性”——商家向数字化发展、即时配送网络得以形成、即时支付体系更加完善。

美团外卖的出海，不是简单地送外卖，而是以本地履约拉动服务业就业，激活服务生态，这种授人以渔的生态构建，让美团Keeta在落地时得到当地的支持。

在Keeta即将进入的巴西市场，巴西总统卢拉与美团创始人、CEO王兴共同见证了签约仪式，巴西总统看中的不只是未来5年10亿美元的投资，更是“重基建、深扎根”的本地履约方式创造的社会价值。

此外，美团外卖出海的优势还在于其“巷战能力”的实战经验积累。构建一个外卖系统并不难，难的是，当外卖业务的规模、商家、骑手、用户数量迅速扩张时，外卖系统是否能做出兼顾多方的最优应对。

美团自2013年开启外卖业务，其地推能力、订单调度能力都是领先的，也是经过中国市场的验证的。

这一套能力在香港、沙特阿拉伯的异地扩张中再次被检验。

在香港，Keeta成立两周年，已经成为香港最大的外卖平台，在订单量、平均订单价值、市场份额以及餐厅和骑手数量方面持续增长。

去年9月，Keeta进军沙特阿拉伯，上线4个月下载量达到360万次，至今已在9个城市运营，涵盖了沙特阿拉伯所有人口超过100万的城市，成为沙特阿拉伯最受欢迎的外卖平台之一。

王兴称，美团注定要成为一家全球性公司，不过，在迈向全球化的征途中，并不急于求成，而是会审慎地评估每一个机遇。

编者按：本文转载自微信公众号：市值榜(ID：shizhibang2021)，作者：贾乐乐