长虹集团国企改革五大看点

6月3日，四川长虹(600839)股价以涨停报收于10.36元，从而登上10元高位。而去年的5月30日，四川长虹股价是3.14元。这意味着在过去的一年里，长虹股价上涨了330%。

6月3日交易收盘之后，四川长虹适时发布公告，称控股股东四川长虹电子集团有限公司更名为四川长虹电子控股集团有限公司。根据绵阳市报请四川省人民政府批复的改革方案，长虹控股公司的改组成立，标志着长虹国企改革工作正稳妥有序地推进并取得阶段性成果。

至此，备受关注的长虹国企改革取得重大进展。从发布公告内容看，有五大看点值得注意：

1、改组后的长虹控股公司董事会由8名董事组成， 5名外部董事，3名内部董事。长虹称之为“外大于内”的董事会结构。此董事会结构可确保其重大决策的审慎与理性。

2、规范和完善控股公司法人治理结构。建设“外大于内”的董事会结构，实现经理层由董事会按市场化选聘、契约化管理。

3、改革投资授权管理体系。充分发挥控股公司自主经营的活力，适度调整扩大对控股公司重大投资审批权，提高企业投资决策效率。在长虹，缺乏重大投资自主决策权的现状未来将大为改观。

4、健全激励约束机制。瞄准提升行业竞争力，以引进急需高端人才和激发现有人才活力为目标，全面深化三项制度改革，实行高效的中长期激励机制。国企与民企的最大区别之一，在于国企既缺乏激励机制又缺乏约束机制。该机制的引入，将有效打破长虹作为国有企业长期以来机制较为僵化局面。

另外我认为，第3、第4看点具有关联性，重大投资决策需要激励约束机制做保障。

5、大力发展混合所有制。引入各类企业法人和战略投资者(包括非国有资本)，推进产权多元化。所谓“混合所有制”，通俗地讲即国有体制与民有体制“你中有我我中有你”，即具备国有企业政策优势，又拥有民营企业灵活性，是当前国企改革的重要方向。

总之，长虹控股公司的成立为长虹多年来一直渴望的体制突破开了一个好头，来自体制、机制层面的束缚将大大减少，这是投资者看好长虹的一个重要因素。

不过，我认为长虹国企改革属于“补课”、“还账”。在中国家电行业，仍然受制于体制、机制制约的企业，长虹可谓“硕果仅存。以“规范和完善控股公司法人治理结构”、“改革投资授权管理体系”、“健全激励约束机制”、“大力发展混合所有制”四大后续改革重点为例，对于大多同行企业来说是“过去式”或“进行时”，对长虹来说仍有“未来式”的意味。这实际上意味着长虹控股公司的成立，不是长虹国企改革的句号而是逗号。

2013年10月以来，四川长虹在资本市场表现扎眼，推动长虹股价冲高的两大动力，一个来自国企改革，一个来自“家庭互联网”战略，显示出资本市场对长虹未来拥有较高期待。现在，对于长虹控股公司董事会、管理层而言，如何把经营业绩提高上去，形成改革、智能化、业绩“三驾马车”格局，才是当务之急。