干货！2022年中国覆铜板行业龙头企业对比：建滔积层板PK生益科技 谁更胜一筹？

覆铜板行业主要上市企业：建滔积层板(01888.HK)、生益科技(600183)、南亚新材(688519)、华正新材(603186)、金安国纪(002636)、中英科技(300936)等。

——发展历程对比：生益科技成立时间早，上市时间早

建滔积层板集团于1988年于中国深圳市成立首间覆铜面板厂房，并于1989年开始生产纸覆铜面板。其后，建滔积层板集团横向及纵向发展迅速。横向方面，建滔积层板集团扩展生产新的覆铜面板产品，包括环氧玻璃纤维覆铜面板及防火纸覆铜面板。纵向方面，建滔积层板集团发展主要上游原料之生产，包括铜箔、玻璃纱、玻璃纤维布、漂白木浆纸及环氧树脂。2006年12月，集团成功于香港联合交易所主板上市。

生益科技创始于1985年，是集研发、生产、销售、服务为一体的全球电子电路基材核心供应商。集团总部坐落于中国最具经济活力的城市——广东东莞。先后在咸阳、苏州、香港、台湾、常熟、南通和九江等地建立了全资子公司和控股子公司，集团员工近万人。

——经营情况对比：2021年建滔积层板营业收入略胜一筹

从两家公司的营业收入来看，2017-2021年建滔积层板的营业收入呈现波动态势，2021年为288亿港元(折合人民币约237亿元);生益科技呈现逐年上涨趋势，2021年营业收入为202.74亿元。建滔积层板2021年经营业绩更好，生益科技也在不断提升。

——毛利率对比：建滔积层板毛利率整体更高，但波动较大

从两家公司毛利率对比来看，2017-2021年建滔积层板毛利率整体高于生益科技，平均毛利率约为28.22%，2021年为34.01%，属于近5年最高;生益科技近5年平均毛利率约为24.78%，2021年为26.82%。生益科技毛利率整体呈现增长趋势，建滔积层板毛利率波动较大。

——覆铜板产品布局：生益科技产品类型更多，产品性能覆盖面更广

从两家公司的覆铜板产品类型对比来看，生益科技产品类型更多，包含玻璃布芯覆铜板、金属基覆铜板和挠性覆铜板，且各类型产品性能覆盖更广;建滔积层板销售的覆铜板产品主要是刚性覆铜板。

——覆铜板出货量对比：建滔积层板出货量更高

从两家公司平均月度出货量和销售量对比来看，建滔积层板更胜一筹，公司连续5年出货量均高于生益科技。

注：建滔积层板2021年出货量为估算值。

——覆铜板厂房布局对比：生益科技厂房分布更广，建滔积层板厂房数量更高

从覆铜板厂房数量来看，建滔积层板厂房数量更高，共有10家厂房，分布在广东省和江苏省。生益科技共有6家厂房，分布在广东省、江苏省和陕西省。

——覆铜板业务对比：建滔积层板销售额更高，生益科技覆铜板业务占比更高

从两家公司销售产品结构上看，2017-2021年覆铜板业务收入均呈现上涨趋势，2021年建滔积层板覆铜板产品的销售额为231.6亿港元(折合人民币190亿元)，占公司全部销售收入比重为80.24%，集团更注重覆铜板业务及上游物料业务;生益科技覆铜板产品销售额为161.9亿元，占公司全部销售收入比重为82.19%，集团更注重覆铜板业务及下游印制电路板业务。

——覆铜板专利技术数量对比：生益科技专利数量是建滔积层板专利数量5倍以上

从专利技术数量来看，根据“智慧芽”搜索的记录，生益科技与覆铜板相关的专利技术有690项，建滔积层板的专利数量为129项，生益科技的专利数量是建滔积层板的专利数量5倍以上

——建滔积层板V.S.生益科技对比总结

整体看来，尽管两家企业在行业内处于领先地位，当前综合经营规模、经营效益的层面看建滔积层板更胜一筹，但从产品类型及专利数量上看，生益科技产品相对更丰富，专利数量更多，同时生益科技保持稳定增长，未来企业发展应当会稳步前进。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国PCB覆铜板行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、政策研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

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