一文了解2022年中国A股IPO被否案例审核反馈意见分析 企业被否原因主要分为5类【组图】

A股IPO被否公司：扬瑞新材、华南装饰、世佳科技、梦金园、华泰永创、菲仕技术、正和汽车、才府玻璃、涧光特种、德纳化学、鲁华泓锦、吉凯基因、海和药物、天地环保、新疆派特、老铺黄金、赛赫智能、丁点儿股份、垦丰种业、林华医疗、珈创生物、鸿基节能、华夏万卷、汇川物联网、康鹏科技、运高股份、灿星文化、九恒条码、速达股份等。

本文核心数据：IPO审核被否原因分布

1、企业被否原因主要分为5类

纵观近几年情况，企业IPO被否的原因主要在于以下几点：1、持续盈利能力存在重大不确定性;2、财务会计问题;3、运作不规范;4、信息披露不完整、不充分;5、其他。

2、2021年被否案例审核反馈重点分析

——IPO审核被否原因分布

经过对2021年IPO被否企业问题归纳分析，持续盈利能力、财务会计问题和运作规范性依然是企业IPO审核未通过的主要原因，分别占IPO审核被提及意见总数的21.8%、21.8%、24.1%;此外，信息披露的真实性和完整性也成为审核的重点，占被提及意见的11.5%;其他意见(占比20.7%)则主要包括企业上市板块定位、募投项目的必要性和合理性等因素。

——持续盈利能力存在不确定性方面被否原因分布

企业持续盈利能力更多是关注企业未来的经营状况，是企业IPO被否的主要原因。具体来看，因经营环境发生重大变化、主要客户存在重大依赖而影响企业持续盈利能力是IPO被否主要原因，分别占持续盈利能力存在不确定性方面审核未通过意见数的36.0%和32.0%。此外，客户、经销商的变化和发展存疑的行业影响企业持续盈利能力占比为8.0%。

——财务会计问题方面被否原因分布

财务账务处理合规性、财务数据真实与合理性等问题也是企业IPO被否的重要原因。其中毛利率为发审委关注的重点，毛利率高/低于同行、出现明显波动等均会被提及，占财务会计问题方面审核未通过意见的18.9%。此外，企业营收、利润、营收账款、存货、销售费用等存在异常情况也是发审委审核的重点问题。

——运作规范性方面被否原因分布

企业运作规范性包括关联交易公允性、内控完备性、独立性、股权代持问题、商业贿赂问题、主营业务合规性和项目获取合规性等。其中关联交易有失公允及缺乏必要性和内控制度的完备性、有效性及可执行性方面存在缺陷是发审委关注的要点，分别占运作规范性方面审核未通过意见的32.1%和26.4%;此外，企业独立性、股权代持问题、商业贿赂等问题也经常被关注，占比为5.7%。

以上数据参考前瞻产业研究院《2021年A股IPO被否案例深度分析和2022年前景展望报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】，还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动。