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干货!2022年中国集成灶行业龙头企业对比:火星人VS浙江美大 集成灶一哥竞争激烈

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20 周小松 • 2022-04-23 10:00:04  来源:前瞻产业研究院 E16036G1

集成灶行业主要上市公司:目前国内集成灶行业上市企业有火星人(300894.SZ)、亿田智能(300911.SZ)、浙江美大(002677.SZ)、帅丰电器(605336.SH)、华帝股份(002035.SZ)、万丰奥威(002085.SZ)等。

本文核心数据:火星人和浙江美大集成灶销量数据,火星人浙江美大销售渠道数据

1、中国集成灶行业龙头企业集成灶业务布局历程

随着国家倡导的低碳环保政策不断落实,叠加疫情的催化作用,消费者的习惯得到培养,而消费观念也随之升级。集成灶作为一款符合绿色低碳要求,又符合居民对家庭健康等美好生活追求的厨电产品,近年来逐渐受到市场追捧。目前,中国集成灶行业的龙头企业分别是火星人和浙江美大,两家企业在集成灶业务上的业务布局发展历程对比如下:

图表1:火星人与浙江美大在集成灶领域业务布局发展历程

2、集成灶业务布局及运营现状对比

——经营情况对比:火星人营收反超浙江美大

相较于浙江美大在集成灶领域的发展来看,火星人起步晚了近十年,但近年来,随着火星人市场扩张的提速,火星人快速追赶浙江美大,到2021年,浙江美大全年营收为21.64亿元,同比增长22.2%;火星人实现营收23.19亿元,同比增长43.7%,在连续高速增长的带动下实现对浙江美大的反超。

图表2:2018-2021年火星人及浙江美大营业收入变化趋势对比(单位:亿元)

尽管火星人在营收领域已经反超浙江美大,但凭借先发优势,浙江美大盈利能力仍保持大幅领先,到2021年,浙江美大全年净利润为6.65亿元,同比增长22.2%;火星人实现净利润3.76亿元,同比增长36.7%。

图表3:2018-2021年火星人及浙江美大净利润变化趋势对比(单位:亿元)

——业务布局情况对比:集成灶均为核心业务

具体到营业收入构成方面,火星人和浙江美大主营业务布局都是主要以集成灶业务为主,2021年,火星人集成灶业务营收占总收入的比重为87.92%;浙江美大集成灶业务营收占总收入的比重为90.97%。

图表4:2021年火星人及浙江美大营业收入按业务类型构成对比(单位:%)

——集成灶产品出货量对比:浙江美大第一位置稳固

出货端方面,据产业在线统计数据显示,浙江美大和火星人分列全国前两位。2021年,美大出货集成灶份额为20.3%,较2020年有所下降;伴随产品结构与网点数量和质量的优化,火星人出货份额从2020年的11.2%提升至2021年的12.7%。

图表5:2020-2021年火星人及浙江美大集成灶产品出货量份额对比(单位:%)

——集成灶产品销售渠道对比:均采用双渠道销售模式

经过多年发展,火星人及浙江美大现已构建起以经销渠道、电商渠道为主,直营渠道为辅,工程渠道、整装渠道、KA渠道,下沉渠道等新兴渠道快速发展的立体营销体系。

在线下渠道方面,两公司均以经销模式为主,经过多年建设和发展,截至2021年,火星人经销商总量达到约1500家,已在国内市场建立经销门店2000家左右;浙江美大累计拥有一级经销商1900多家、营销终端3800多家。

图表6:2018-2021年火星人及浙江美大经销商数量对比(单位:家)

图表7:2018-2021年火星人及浙江美大营销终端数量对比(单位:家)

3、集成灶业务经营业绩对比

——集成灶业务营收对比:火星人首超浙江美大

具体到集成灶产品营收情况来看,2017-2021年,火星人和浙江美大集成灶营收呈现持续增长的发展态势,2017年,火星人集成灶营收为5.97亿元、浙江美大集成灶营收为9.26亿元,到2021年,火星人集成灶收入增长至20.39亿元,超过浙江美大的19.68亿元。

图表8:2017-2021年火星人及浙江美大集成灶业务营业收入变化趋势对比(单位:亿元)

——集成灶业务盈利能力对比:浙江美大领先于火星人

从两公司集成灶产品盈利能力来看,目前,两公司集成灶盈利能力均处于较高水平,但总体来看,美大集成灶盈利能力要强于火星人集成灶。2017-2021年,浙江美大集成灶产品毛利率均在54%以上,而火星人集成灶毛利率在2020-2021年分别为52.66%和46.37%,均低于浙江美大集成灶产品毛利率。

图表9:2017-2021年火星人及浙江美大集成灶业务毛利率变化趋势对比(单位:%)

4、前瞻观点:火星人和浙江美大各有优势

基于前文分析结果,前瞻认为,火星人和浙江美大在集成灶领域各有优势,在集成灶营收及增速方面,火星人优势明显;在营销网络布局及集成灶盈利能力上,浙江美大则仍具有优势。

图表10:中国集成灶行业“龙头之争”分析结果

以上数据参考前瞻产业研究院《中国集成灶行业市场需求与投资规划分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

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