干货!2021年中国工业电机行业龙头企业对比:卧龙电驱PK大洋电机 谁是中国工业电机龙头?

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20 白静尧 • 2021-10-15 13:20:54  来源:前瞻产业研究院 E16295G0

行业主要上市公司:大洋电机(002249)、中电电机(603988)、微光股份(002801)、卧龙电驱(600580)、方正电机(002196)、佳电股份(000922)、湘电股份(600416)、江特电机(002176)

本文核心数据:企业营收;企业毛利;企业产量

1、工业电机行业龙头公司工业电机业务布局历程

卧龙电驱公司主要电机业务有电机及控制、电源电池、光伏电站、贸易,其中电机及控制业务主要分为低压电机及驱动、高压电机及驱动、微特电机及控制。公司创立于1984年,1986年卧龙牌电机商标正式注册,2002年,卧龙电驱沪交所上市,,股票代码为600580,2011年,公司收购欧洲电机龙头企业奥地利ATB集团,成为全球领先的电机制造商,近年来,公司陆续收购国外知名电机企业,进行全球化销售布局。

大洋电机创立于2001年,于2008年深交所上市,股票代码002249,2011-2016年,大洋电机先后收购芜湖杰诺瑞、美国佩莱特和上海电驱动公司,进行资源整合,扩大市场占有率。

图表1:卧龙电驱、大洋电机工业电机业务布局历程

2、工业电机业务布局及运营现状

——产品线对比:电机品类丰富,产品线较全

大洋电机的电机产品主要应用在建筑以及家具电器行业,主要产品有排气扇、空调内外机、除湿机、冷库冷柜、加剧车库门电机等,其次,其电机产品还应用于新能源汽车和车用起动机、发电机中,电机产品线众多,应用范围较广。

图表2:大洋电机主要电机产品

卧龙电驱的主要电机产品有低压电机、高压电机、EV电机、日用电机和驱动控制电机等。产品线较为丰富,基本可涵盖所有工业应用场景。

图表3:卧龙电驱主要电机产品

——产量对比:卧龙电驱生产能力较强

2020年,受疫情影响,公司BHM事业部湖北工厂及部分客户均存在不同程度的停工停产,影响了公司产能的释放以及客户订单的下达,大洋电机电机产量为6080万台,同比下降16%。卧龙电驱产量则保持不断增加趋势,2020年,其高压电机及驱动产量781万KW,低压电机及驱动产量1940万KW,微特电机及控制产量为5124万台。总体来说,卧龙电驱的电机生产能力高于大洋电机。

图表4:2018-2020年卧龙电驱和大洋电机电机产品产量对比(单位:万台)

3、工业电机业务业绩对比

——销量对比:卧龙电驱销量更胜一筹

2020年,受疫情影响,大洋电机销量下滑19%至5986万台;卧龙电驱总体经营业绩则稳中有升,高压电机、低压电机和微特电机的销量都较2019年有所上升。

图表5:2018-2020年卧龙电驱和大洋电机电机产品销量对比(单位:万台)

——经营情况对比:卧龙电驱营收能力更强

从电机业务的营收情况来看,2018-2020年,卧龙电驱的电机业务营收稳定在100亿元左右,2020年工业电机营收达到105.86亿元;大洋电机电机业务营收在60亿元左右浮动,2020年营收为65.59亿元。从盈利能力角度来看,大洋电机和卧龙电驱的盈利能力均较强,2020年毛利率均在20%之上。

图表6:2018-2020年卧龙电驱和大洋电机电机业务营收情况(单位:亿元;%)

4、前瞻观点:卧龙电驱公司是中国工业电机行业NO.1

在电机行业中,电机的品类数量及产量决定了电机企业的生产能力,而电机业务的业绩能反应公司的经营概况。基于前文分析结果,前瞻认为,卧龙电驱因在电机品类、电机产量以及电机业务经营情况方面占有优势,目前是我国电机企业中的“龙头”。

图表7:中国工业电机行业“龙头之争”分析结果

以上数据来源于前瞻产业研究院《中国工业电机行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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