梦百合境内线上线下不敌其他龙头 但销量却独占鳌头？

梦百合国内关注度较低且门店较少，但相较于其他国内关注度更高且门店更多的龙头企业，其销量为其他龙头企业2倍之多;其主要原因之一或为梦百合预测国内市场竞争激烈且不断加剧，故较早布局海外市场，其80%的营业收入来自于境外。事实上，我国床垫行业发展至今，行业集中度仍然处于较低水平。

床垫行业相关公司：喜临门(603008)、梦百合(603313)、顾家家居(603816)等。

本文核心数据：床垫行业龙头企业门店数量、淘宝京东床垫企业旗舰店关注人数、梦百合床垫销售量、梦百合境内外营业收入、梦百合发展历程、梦百合市场版图、床垫行业市场规模、床垫行业市场集中度CR3、床垫行业龙头企业市场份额

梦百合境内线上线下渠道关注度较低

——梦百合全球线下门店不超700家。

截至2020年，梦百合4种类型的经销店和直营店在全球共计646家，相对于其他同层次的企业来看，其门店较少。

——梦百合旗舰店在淘宝和京东的关注人数仅18万

截至2021年6月底，梦百合旗舰店在国内淘宝和京东总关注数为18万个，相较于其他几大床垫企业来说，18万个关注数少之又少，且与同样致力于睡眠系统领域的慕思都相差甚远。

梦百合的销量远超其他龙头

虽梦百合线下门店数量和国内线上关注度较低，但其销量却为最高，并拉开较大差距。

2020年，梦百合销量与其他龙头企业形成数倍差距;其销量是第二名喜临门的近2倍，顾家、慕思和穗宝与梦百合之间的差距至少有2.7倍之多。2018-2020年，梦百合销量增长快速，其销量则由373.89万张涨至628.03万张。

注：上图数据均已剥离床垫的产销，仅有顾家家居无法完全将床垫的产销剥离出来，故顾家家居的床垫产销应当比上图数据小。

梦百合境外区域布局相对其他龙头较早

——梦百合80%以上营业收入来自境外

梦百合之所以会出现国内关注度较低但销量却是其他几个龙头企业无法比拟的主要原因是梦百合在境外的布局比境内更大;2020年，梦百合境外营收为55.45亿元，占梦百合总营业收入的87%。

——梦百合品牌自推出后先登陆美国市场并开展全球化布局

梦百合的发展规划与其他企业稍有不同，梦百合从2008年正式推出后即开始了其全球化战略之旅。2008年梦百合家居(恒康企业)推出梦百合品牌后的第4年，梦百合进入美国市场;在接下来的一年里，梦百合正式进入中国市场并进军英韩日德;2014年，即梦百合品牌推出的第5年，梦百合已在6个国家有所布局。

梦百合不断扩大其销售版图，截至2020年，其市场版图已覆盖北美、欧洲、澳洲、东南亚和等地区。

梦百合选择优先进军境外市场因国内竞争激烈

前瞻认为，梦百合优先进入国外市场是因梦百合判断国内床垫市场竞争将愈加激烈，故从已发展较为成熟且逐渐转向中高端床垫的国际床垫市场入手，切入其中端市场，以较高性价比的床垫扩大其国际化布局。

自梦百合品牌正式推出以来，我国床垫行业已发展了12个年头，但床垫行业仍未有绝对龙头地位企业，呈现“大行业小企业”的特征，市场集中度较低，行业整体竞争情况较为剧烈。

——中国床垫行业集中度较低

据全球家居界权威机构CSIL(意大利米兰轻工信息中心)数据显示，2010-2018年，我国床垫消费额(出厂端)从38.71亿美元(约274亿元)增长至83.68亿美元(约592亿元)，复合增长率为10.12%，按照CSIL的复合增长率推测，2019年我国床垫行业市场规模约为652亿元，CR3为10%左右。

考虑到我国2020年床垫行业出口额同比下降4%，且国内消费家居零售市场2020年同比下降7%，参考工信部公布的家具制造业营收同比下降6.0%，前瞻认为2020年床垫行业的市场规模将有所下降。

因可参考的数据过少，故前瞻产业研究院将从以下三种可能性分析2020年中国床垫行业市场规模。按照推测，无论以下何种可能性，2020年中国床垫行业市场规模仍维持在600亿元以上。

保守估计，取以上三种可能性平均值：2020年，中国床垫行业市场规模约613亿元。

随着床垫行业的整合和龙头企业不断发力，行业集中度将升高，并将行业内的竞争气氛烘托到新的高度。

根据床垫市场规模及各企业营收数据测算，2020年，CR3约为12%左右，企业间竞争加剧。

——企业间的市场份额相差不大

根据市场规模和当年公司的床垫营业收入测算，2020年，中国床垫行业喜临门、顾家家居和慕思的市场份额均为4%左右，梦百合在1%左右。

注：考虑到梦百合大部分营业收入来自境外收入，故梦百合的市场份额是由其床垫业务营业收入和境内外比例经过调整后计算得出，仅供参考。

从现在梦百合的发展来看，这无疑证实了梦百合在品牌面世之初做下的决策的正确程度;梦百合与其他龙头企业的规划道路不同，先从入局国际市场，随后再进入中国市场;至此，这样的发展方式积累了一定的国际先进技术和较高的资金，成为国内潜力无限的床垫企业。

如今，我国床垫行业存在剧烈的龙头之争，梦百合是否可以凭借其特别的发展道路，从众多企业中脱颖而出?

以上数据来源于前瞻产业研究院《中国床垫行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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