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工业大麻医疗价值堪比黄金,风口之上也暗藏风险【组图】

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20 陈子萍 • 2019-04-02 18:20:54  来源:前瞻产业研究院 E6676G0

工业大麻,是指四氢大麻酚含量低于0.3%(干物质重量百分比)的大麻属原植物及其提取产品,我国将工业大麻称为汉麻。本文从工业大麻的用途和价值分析出发,预判了它的潜在市场前景和投资机遇,同时也告知了投资者这个行业目前存在的风险,提示投资人需要谨慎抉择。

一、工业大麻用途广泛,医疗价值堪比黄金

工业大麻,是指四氢大麻酚(THC)含量低于0.3%(干物质重量百分比)的大麻属原植物及其提取产品,我国将工业大麻称为汉麻。THC是一种致幻大麻素,工业大麻THC含量低于0.3%,因此并不会刺激消费者产生兴奋等生理反应,相比普通大麻,工业大麻的用途也更为广泛,可用于生产药物、食物添加剂、纸制品、地毯、衣服等等。

图表1: 工业大麻的用途

大麻有两个主要成份,一个叫四氢大麻酚(THC),一个叫大麻二酚(CBD),四氢大麻酚的化学成分具有致幻作用,也即有毒,大麻二酚不仅没有致幻作用,还能治疗四氢大麻酚带来的致幻症状,更有镇静、抗炎甚至治疗肿瘤等巨大的药用价值。从低毒工业大麻中生物提取无瘾非毒成分大麻二酚(cannabidi简称CBD),是治病良药,因其重要及稀缺,国际市场上,价格比黄金还贵。目前国际市场上,纯度95%以上的食品级CBD售价为4美元至14美元/克,纯度99.99%的医用级100美元/克,贵过黄金。

就是低浓度产品的价格也比胜过黄金。从前瞻产业研究院搜集的几款美国CBD油价格来看,每100毫克CBD的价格均摊达到16美元,折算为人民币报价为107.84元/100mg(按照2019.3.29的央行公布汇率1美元=6.7381元折算);而根据上海期货交易所最新数据(2019.3.27黄金现货收盘价),国内黄金现货买入价格为283.47元/g,折算为28.35元/100mg(1g=1000mg=10*100mg)。由此可见,CBD产品价格比黄金还贵一点都不夸张。

图表2: 美国几种CBD油价格对比

图表3: 2019年国内黄金期货价格走势图(单位:元/g)

CBD用于制药可对许多疾病有本质改善:厌食症,艾滋病,癫痫,帕金森,脑部肿瘤等等。根据世界卫生组织公布数据,中国老年痴呆症患者人数居世界首位。2000年有510万人患老年痴呆,到2010年时有960万人患病;预计2020年达到1410万人,2030年达到2330万人。随着老年化人口的不断增多,老年痴呆症发病率愈发频繁,由于大麻萃取物在相关精神疾病领域的治疗是有着惊人效果的,市场前景非常诱人!

图表4: 2000-2030年中国老年痴呆症患者人数及预测(单位:人)

二、工业大麻热度持续,但短期仍面临较大市场风险

工业大麻概念在国内或许还稍显陌生,但在海外资本市场上,早已被各路资金瞩目。2018年以来,包括可口可乐和喜力等在内的全球多家食品巨头争相投资大麻公司。国内工业大麻的资本热潮是由顺灏股份开启的:2019年1月17日,顺灏股份公告其全资子公司云南绿新收到《云南省工业大麻种植许可证》,第一期试种面积1000亩;2月20日,康恩贝公告其下属的三个子公司取得《云南省工业大麻种植许可证》,获批2.4万亩工业大麻种植面积(希美康农业开发公司获批工业大麻种植面积5000亩,泸西希康公司获批工业大麻种植面积5000亩,希诺康获批工业大麻种植面积14000亩);3月,德展健康、龙津药业、诚志股份先后公布工业大麻投资计划,雄岸科技更是在一周之内公布了三个有关投资工业大麻的公告,按照其最新与黑龙江省抚远市政府签署的合作协议,未来其计划在黑龙江省内种植工业大麻将达到 30 万亩。

图表5:2019年上市公司工业大麻种植面积计划(单位:亩)

1、政策风险

虽然全球已有美国、阿根廷、澳大利亚、奥地利、智利等35个国家将医用大麻全面合法化,英国、法国、比利时、新西兰等9个国家部分医用大麻药物合法化,但中国对大麻管控则较为严格。目前我国工业大麻仅能在云南和黑龙江两省种植,其种植和加工业务需要获得当地公安局审批,获得种植和加工许可证后才能进行相关业务。工业大麻热度热度持续,引起了国家禁毒委员会的注意,3月27日上午10时,中国证券报中证网报道:日前,国家禁毒委员会办公室已下发“关于加强工业大麻管控工作的通知”。通知提出,《1961公约》规定,工业用大麻限于纤维和种子,其他用途的种植排除在外。通知要求各省市自治区禁毒部门要严把工业大麻许可审批关。

面对趋严的政策监管,上市公司也对此作出回应,顺灏股份表示,会严格遵守国家法律法规、监管规定及其他相关管理制度。公司工业大麻相关业务可能面临政策变动风险、法律风险、经营管理风险、自然风险、研发操作风险、合作不确定性等。由此可见,企业在工业大麻产品布局方面,还是要慎重又慎重,毕竟政策红线在那里摆着,不能逾越。

2、市场风险

从公开信息来看,目前至少有6家上市公司沾上工业大麻,资本市场也较为追棒。面对“高热”,3月1日,康恩贝在公告中提示了风险。短期来看,由于下游应用尚未打开,工业大麻面临销售问题。而下游应用的投资额也较大,有一定的投资周期。

综上所述,工业大麻用途广泛,医疗价值堪比黄金,随着工业大麻经济的火热,多家上市公司争相布局,但是面临严格的管控政策,和尚未打开的下游市场,前瞻产业研究院提醒投资者,对工业大麻的布局仍需谨慎抉择!

更多数据参考前瞻产业研究院发布的《中国工业大麻行业市场前景与投资规划分析报告》。

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