2018年中国湖畔大学学员所在行业解读之——游戏：行业告别高增长时代，游戏出海大势所趋

7名学员来自游戏行业，多数学员所在企业营收规模较大

截至目前，湖畔大学共有7名学员来自游戏行业，均为男性，其中第三届有4名学员，占比过半。而这些学员所在的公司，除了贾瑞德所在的R2Games和王信文所在的莉莉丝公司规模相对较小以外，其他5家公司的年营收均在10亿以上，企业营收规模较大，其中林奇、王海宁和王悦所在的公司已成功登陆了A股。

从近几年游戏行业湖畔大学学员所在公司的经营情况数据的来看，以游族网络、乐元素、恺英网络3家A股上市公司为例，2015年至今，三家公司的营收和净利润增速总体均呈明显的下滑趋势。具体来看，2017年，三家公司的营收增速均在30%以下，远低于2015年80%以上的年营收增速，其中，恺英网络2018年上半年的营收更是首次出现同比下滑，降幅达到了15%。尽管净利润增速波动变化，但相对于2015年，3家公司2017年净利润增速降幅均超过了50%。

行业龙头企业游戏业务收入增速普遍下滑

事实上，游戏行业的龙头企业游戏业务收入增速也在不断下滑。如腾讯，自2017年第3季度以后，腾讯游戏业务的营收增速连续4个季度下滑；2018年第3季度，游戏业务营收更是出现了近年来的首次下滑，营收仅为258.13亿元，同比减少了4%。由此可见，目前腾讯游戏业务发展遭受较大阻碍。

而另一家游戏龙头企业——网易的游戏业务发展也同样面临挑战。从网易每年第二季度游戏业务的营收数据来看，2015年至今，尽管网易的游戏收入收入不断增长，但是增速却一直呈下降趋势。2016年第2季度，网易游戏业务营收同比增速为76%，而到2018年第2季度增速却下降至了7%。

游戏行业扩张减速，告别高增长时代

企业游戏业务收入增长普遍放缓与中国游戏行业规模扩张减速密切相关。从游戏用户规模来看，经历过多年的高速增长后，我国游戏产业用户总量趋于饱和状态，用户增速趋于缓慢。数据显示，2014年，中国游戏用户增速跌破10%，此后多年维持在较低水平。2018年，中国游戏用户规模达6.26亿人，同比仅增长了7.4%，较2009年的71.6%相距甚远。由此可见，我国游戏用户增长已临近天花板，未来游戏行业发展方向很可能从增量市场转变为深耕存量市场。

此外，从行业销售收入来看，2008年以来，中国游戏产业发展迅猛，市场规模大幅扩张，实际销售收入从最初不足200亿元，到如今跨过2000亿元大关，实现了从无到有的飞跃式增长。然而，2018年，中国游戏产业实际销售收入达2144.4亿元，同比增长仅5.3%，增速较上一年大幅下滑17.7个百分点。游戏产业增速跌至个位数。行业收入断崖式下跌，意味着中国游戏产业正式告别了高速增长时代。

移动游戏收入占比最大，但增速明显放缓

从细分游戏销售收入的占比结构来看，近年来，移动游戏的收入占比逐年递增。2013年，中国移动端游戏销售收入为112.4亿元，占总体的13.51%；而到了2018年，中国移动端游戏收入提高至1339.6亿元，占游戏产业总收入的62%，收入占比大幅提高，遥遥领先于其他类型的游戏。

然而，尽管中国移动端游戏销售收入逐年上升，但是增速却不断下滑。2018年，中国移动游戏销售收入同比增速仅为15.4亿元，较2014年144.6%的年增速出现大幅下滑。

二次元和电竞游戏有望成为移动游戏新增长点

值得一提的是，尽管移动游戏市场增长整体放缓，但其仍存在不少增长点。一方面，二次元游戏正迅速崛起。近年来，受二次元文化迅猛发展的影响，中国泛二次元用户规模持续增加。2017年，国内泛二次元用户规模已达到3.08亿人，同比增长14.07%；预计2018年用户规模达到3.5亿人左右。二次元用户规模的增加将直接拉动二次元移动游戏的发展，预计2018年中国二次元移动游戏市场实际销售收入约为190.9亿元，同比增长了19.5%。

另一方面，电竞游戏逐渐走入游戏玩家的视野。在中国电竞战队一次次胜利影响下，社会公众对电竞的认知逐渐扭转，越来越多的企业和资本涉足电竞领域，地方政府也对电竞持开放态度，电子竞技产业正迎来前所未有的历史发展机遇。根据艾媒咨询数据，2018年中国移动电竞用户规模达到了3.02亿人，同比增长了28.5%，尽管用户规模增速有所下滑，但是增速依然保持在较高水平。移动电竞用户的增长也必然带动移动电竞游戏的迅速发展。

中国游戏全球竞争力不断加强，游戏出海大势所趋

由上分析可知，未来国内游戏行业增长放缓已成必然，众多游戏研发商开始发力海外市场。事实上，中国自主研发的游戏在世界范围内的竞争力也在不断加强。2015年，入围世界游戏Top1000的中国游戏仅有47款，而到2017年增长到了100款，增速明显。可见，国内游戏厂商出海的脚步一直在加快，且出海游戏的竞争力也在不断加强。

而从国内自主研发游戏的海外销售收入来看，2013年是中国游戏的出海元年，2013年上半年中国游戏海外销售收入增长至4.8亿美元，同比增长了1.67倍。而在历经多年的发展后，尽管中国游戏海外收入增速总体有所下降，但依旧保持在高位。2018年中国自主研发网络游戏海外销售收入为95.9亿美元，同比增长了15.8%，远高于国内游戏市场5.3%的销售收入增速。由此可见，未来中国游戏出海是必然趋势。

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院《中国网络游戏行业商业模式创新与投资机会分析报告》。

更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】，还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动。