2018年中国充电桩行业盈利能力分析 硬件设备毛利下滑、运营盈利前景可期

 充电桩硬件设备：毛利率下降

充电桩是固定在地面上为电动汽车提供直流/交流电的充电装置，并具备相应的显示、刷卡、计费以及打印充电信息等功能。按安装方式可分为落地式充电桩、挂壁式充电桩，按照安装地点可分为公共充电桩、专用充电桩，按充电接口数可分为一桩一充、一桩多充，按充电方式可分为直流充电桩、交流充电桩和交直流一体充电桩。

目前，国内较具实力的充电桩设备制造商包括许继集团、易事特、国电南瑞等。这些企业普遍具有电力电源设备制造、电力供应、电子类产品等产业背景，能够顺势切入充电桩硬件设备市场。

在充电桩行业发展初期，对于充电设备制造商而言，其盈利能力与是否在国网招标中中标有着直接关系。由于国网招标采购能够为中标供应商带来更为丰厚的利润，因此能够进入国网招标体系和产业链的设备制造商将具备显著优势

不过，由于充电桩制造的技术门槛不高，随着国网招标竞争的日益激烈，招标价格有较大的下降空间，企业的盈利能力或受到影响。以奥特迅为例，其充电桩设备毛利率已由2015年的54.8%降至2018年上半年的21.2%。未来随着市场竞争的加剧，充电桩硬件设备企业的议价能力恐将进一步下滑。

充电桩建设运营：盈利已有体现

充电桩运营是一项跨行业的综合服务业务，其主要由充电桩、通信模块、APN网络、充电APP及服务网站、资源监控、平台服务器及数据库等六大部分组成。

截至2018年5月，除去私桩共享类的充电设施，全国范围内共有充电设施运营商（充电设施的产权方或运营方）318家，约26.6万个公共类（含专用）充电设施以自营或托管的方式在23个运营平台上提供充电服务。

其中，前十家企业市场占有率达到96%。在十家企业中，充电桩的建设和运营还主要集中在四家：国家电网、特来电、星星充电和普天新能源，市场占比约为87%。

充电运营作为一个涉足国家所管控的电力行业，服务费和电价都受到国家指导，而作为电力的提供者和充电标准的主要制定者，国家电网优势显著。目前国家电网已建成“六纵六横两环”覆盖1.4万公里、13个省、95个城市的高速公路快充网络，快充站平均间距不超过50公里。

特来电充电桩数量仅次于国家电网，发展也十分迅猛；星星充电先后与国家电网、中国普天、南方电网等签订平台互联互通战略合作协议，与三大运营商实现支付互通；普天新能源以“车电分离、融资租赁、充租结合”的模式在深圳展开了示范运营，并自主研发了充电智能网络系统。

现阶段，充电桩运营商的主要收入来源在于收取充电服务费。从微观单桩的盈利能力来看，以30kwh的快充桩为例，假设单桩设备的成本为3万元，建桩总成本为4万元，设折旧年限为5年，则单桩若要在5年折旧期内实现盈亏平衡，每年需实现充电服务费收入8000元。根据各地的充电服务费指导价，假设充电服务费为0.6元/kw，则单桩只要每天实际充电1.3小时，也即利用率为5.3%，即可在5年内回收建桩成本，5年后扣除维护费等日常支出，即可成为企业的净收入来源。

而且随着充电桩功率的提升，建桩成本回收难度会降低。例如，7kwh慢充桩要在折旧期内实现盈亏平衡，其小时利用率需达到10%，而120kwh快充桩的利用率仅需3.6%，目前行业领先的部分企业，其单桩日充电量也已超过30度，平均单桩利用率已超4%（日均充电时长超过1小时），而地段设置较好的新建电站，单桩利用率可达5-8小时/天，盈利能力已经体现。

（注：按5年折旧，未考虑用地成本）

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院《2018-2023年中国电动汽车充电桩行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》。

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