2018年中国充电桩行业盈利能力分析 硬件设备毛利下滑、运营盈利前景可期

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20 柯素芳 • 2018-12-03 15:26:10  来源:前瞻产业研究院 E2274G1

 充电桩硬件设备:毛利率下降

充电桩是固定在地面上为电动汽车提供直流/交流电的充电装置,并具备相应的显示、刷卡、计费以及打印充电信息等功能。按安装方式可分为落地式充电桩、挂壁式充电桩,按照安装地点可分为公共充电桩、专用充电桩,按充电接口数可分为一桩一充、一桩多充,按充电方式可分为直流充电桩、交流充电桩和交直流一体充电桩。

目前,国内较具实力的充电桩设备制造商包括许继集团、易事特、国电南瑞等。这些企业普遍具有电力电源设备制造、电力供应、电子类产品等产业背景,能够顺势切入充电桩硬件设备市场。

图表1:中国主要充电桩设备制造商简介

在充电桩行业发展初期,对于充电设备制造商而言,其盈利能力与是否在国网招标中中标有着直接关系。由于国网招标采购能够为中标供应商带来更为丰厚的利润,因此能够进入国网招标体系和产业链的设备制造商将具备显著优势

不过,由于充电桩制造的技术门槛不高,随着国网招标竞争的日益激烈,招标价格有较大的下降空间,企业的盈利能力或受到影响。以奥特迅为例,其充电桩设备毛利率已由2015年的54.8%降至2018年上半年的21.2%。未来随着市场竞争的加剧,充电桩硬件设备企业的议价能力恐将进一步下滑。

图表2:2015-2018年上半年奥特迅电动汽车充电设备毛利率(单位:%)

充电桩建设运营:盈利已有体现

充电桩运营是一项跨行业的综合服务业务,其主要由充电桩、通信模块、APN网络、充电APP及服务网站、资源监控、平台服务器及数据库等六大部分组成。

截至2018年5月,除去私桩共享类的充电设施,全国范围内共有充电设施运营商(充电设施的产权方或运营方)318家,约26.6万个公共类(含专用)充电设施以自营或托管的方式在23个运营平台上提供充电服务。

其中,前十家企业市场占有率达到96%。在十家企业中,充电桩的建设和运营还主要集中在四家:国家电网、特来电、星星充电和普天新能源,市场占比约为87%。

图表3:截至2018年4月中国充电桩运营商市场份额(单位:%)

充电运营作为一个涉足国家所管控的电力行业,服务费和电价都受到国家指导,而作为电力的提供者和充电标准的主要制定者,国家电网优势显著。目前国家电网已建成“六纵六横两环”覆盖1.4万公里、13个省、95个城市的高速公路快充网络,快充站平均间距不超过50公里。

特来电充电桩数量仅次于国家电网,发展也十分迅猛;星星充电先后与国家电网、中国普天、南方电网等签订平台互联互通战略合作协议,与三大运营商实现支付互通;普天新能源以“车电分离、融资租赁、充租结合”的模式在深圳展开了示范运营,并自主研发了充电智能网络系统。

图表4:中国充电桩龙头企业简介

现阶段,充电桩运营商的主要收入来源在于收取充电服务费。从微观单桩的盈利能力来看,以30kwh的快充桩为例,假设单桩设备的成本为3万元,建桩总成本为4万元,设折旧年限为5年,则单桩若要在5年折旧期内实现盈亏平衡,每年需实现充电服务费收入8000元。根据各地的充电服务费指导价,假设充电服务费为0.6元/kw,则单桩只要每天实际充电1.3小时,也即利用率为5.3%,即可在5年内回收建桩成本,5年后扣除维护费等日常支出,即可成为企业的净收入来源。

而且随着充电桩功率的提升,建桩成本回收难度会降低。例如,7kwh慢充桩要在折旧期内实现盈亏平衡,其小时利用率需达到10%,而120kwh快充桩的利用率仅需3.6%,目前行业领先的部分企业,其单桩日充电量也已超过30度,平均单桩利用率已超4%(日均充电时长超过1小时),而地段设置较好的新建电站,单桩利用率可达5-8小时/天,盈利能力已经体现。

图表5:不同功率充电桩盈亏测算

(注:按5年折旧,未考虑用地成本)

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院《2018-2023年中国电动汽车充电桩行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》。

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