月圆佳节，葡萄美酒月光杯！14家葡萄酒行业上市公司2018半年报解读

葡萄酒上市公司营收和利润稳中有升，张裕龙头地位彰明较著

2018年上半年，14家葡萄酒上市公司营收达435808万元，2017年同期为416055万元；稳中有升，同比小幅增加4.77%。

横向对比，从增长情况看，除莫高股份、楼兰酒庄、芳香庄园和原歌酒庄销售额下滑外，其余10家均保持增长态势；张裕在葡萄酒行业的龙头地位彰明较著，占14家葡萄酒上市公司总销售额的64.90%。

销售额排名第二的是通葡股份，与并购酒类电商北京九润源息息相关。根据半年报所示，九润源作为一家以销售白酒为主的专业性互联网电子商务公司，主要业务为向互联网平台销售酒水，公司已经获得包括苏酒贸易、贵州习酒、四特、劲酒、古井贡酒等多个酒厂授权的互联网经销商资格，其客户主要是京东、天猫超市、苏宁易购等多个电商网站。虽然从2018年中报中没有看出通葡股份葡萄酒和电商的销售比例。但是从通葡股份2017年年报来看，葡萄酒销售额仅为8313.2万元，电商平台销售额为8.36亿元，葡萄酒占总销售额不足10%。也就是说，通葡股份绝大一部分销售额来自于代理白酒品牌在电商的销售，通葡股份已经不是一家传统意义上的葡萄酒生产商。

如果从葡萄酒业务排名，主打有机葡萄酒的威龙以40562万元元的销售额跃升为第二名，销售额和利润都有增长，占14家上市公司总销售额的10%左右；中葡股份以2.2亿元的销售额排名第三。

在甘肃排名第一、传统区域品牌莫高的销售额则下滑严重，从去年半年报的11963万元到10167万元，下滑15.01%，成为亿元级葡萄酒企业下滑幅度最大一家；新疆芳香庄园上半年卖了1328万元，也下滑38.87%。芳香庄园表示：销售业务主力区域进行战略性调整，销售主力从新疆转移至内地市场，我们继续观望其下半年的业绩是否会有好转；今年在香港上市、主打精品葡萄酒的怡园上半年卖了3527.6万元，增长9%。

2018年上半年，14家葡萄酒上市公司利润达70817万元，2017年同期为70370万元；几乎与上年持平，同比小幅增加0.64%。

横向对比，西部创业、太阳谷、原歌酒庄、芳香庄园和中葡股份等五家企业处于亏损状态，法塞特酒从2017年上半年的亏损变为盈利；张裕的利润占14家葡萄酒上市公司总利润的89.79%。

中葡股份营收排名第四，利润排名竟然是十四名

2018年上半年，中葡股份销售额同比增加14.82%，但亏损4788万元，亏损额增加；营收排名为第四，但是利润排名是14家上市公司中排名最后一名。对比2017年和2018年中报，中葡股份的三项费用下降，亏损主要是因为营业成本过高，2018年营业成本高达66.36%；从产品结构分析，其高档酒和中低档酒收入比重均减少，反而是平衡项目占比不断增加，导致公司亏损额不减反增。

以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国葡萄酒行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》。

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