十张图带你解读华夏幸福高营收秘诀 多元化融资能力强劲

在金融去杠杆和地产去库存政策坚定推行的宏观背景下，上半年经济短周期进入下行通道，传统房地产企业销售增速放缓，行业集中度加速提升。在这行业洗牌的关键时点，华夏幸福通过业务结构优化实现了高于行业平均水平的快速增长，营收增速稳居行业前列。2018年上半年营收占产业地产上市公司营收前10企业的44%。

营收能力强劲 财务状况稳健 

本次报告显示，2018年上半年华夏幸福营业收入为349.7亿元，而据2017年半年报显示，当期实现营收222.6亿元，同比增57.1%。由此可见，公司营业能力持续增强，大大助力业务稳健发展。

业务推进顺利 异地开发卓有成效

2017年招商签约投资额1122.4亿，同比增长109%，同年招商企业数量达到635家，多年积累的招商能力不但得到市场验证，增幅还有加速态势。从招商数据来看，招商增长迅猛，而且依然在继续狂奔。

华夏幸福除了深耕京津冀，还积极开拓长三角城市群、珠三角城市群、长江中游城市群、成渝城市群、中原城市群等国家重点城市群和一带一路等热点区域，先发优势明显。仅上半年，上半年非京津冀区域新增入园企业占总数一半以上；新增签约投资额创新高。公司新签产业新城和产业小镇项目全部位于非京津冀区域。公司异地业务开发卓有成效。

产业发展服务全面 吸引龙头企业入驻

华夏幸福提供了全面的产业发展服务，该服务把“产业优先”作为公司发展的核心策略。凭借约4600人的产业发展团队，为区域提供产业升级的全流程综合解决方案，构建完整的产业发展创新生态体系。

华夏幸福积极整合资源，签约龙头企业，因地制宜为区域打造科技含量高、示范带动强的高端产业集群。以龙头企业为引领推动产业链上下游企业集群集聚，扩大区域产业影响力。

佛吉亚(沈阳)汽车部件系统有限公司等世界500强企业和绵阳华晨瑞安汽车零部件有限公司、沈阳长江源科技发展有限公司、BRAND FIELD LIMITED、上海上福塑料制品有限公司、杭州恒立制造科技有限公司等规模型龙头企业陆续入园签约，

探索产学研体系 推动文化产业国际创新合作

华夏幸福建立了“孵化器-加速器-专业园区-产业新城”的产业培植链条，通过孵化器、校企合作平台、研发机构等多层次创新平台体系加速成果转化，推动全球科技创新成果落地产业新城。

，华夏幸福与新加坡国立大学搭建国际产业和智慧城市领域的合作体系，共同探索出国际智慧产业新城的创新性综合解决方案；与吉林大学搭建平台促进智能网联汽车产业科技成果转化；与北京第二外国语学院探讨设立“国家文化贸易学术研究平台固安研究院”，推动文化产业国际创新合作。

企业资金需求大 多元化融资能力强劲

华夏幸福需要大量资金才能维持运转，目前华夏幸福有很多钱还未收回。

华夏幸福的开发业务范围涉及一级开发、二级开发两个阶段，以上两个阶段做完，还会涉及到园区招商、管理、运营、企业服务等环节的最终阶段，难度依次递增。

根据华夏幸福的业务开发模式，从园区土地整理、基础设施建设开始，到住宅用地的二次开发，每一个环节都需企业自己出钱垫上，而与政府对接的园区更是会增加回款难度。2018年上半年，应收款账款为281.45亿元。

随着企业规模加速扩张，华夏幸福对资金需求越来越多。至2018年上半年，企业短期借款+长期借款+应付债券共计914亿元，名副其实的高负债运转。

华夏幸福为满足其融资需求，涉及融资方式多达21种，堪称国内花式融资种子选手。2018年上半年华夏幸福及子公司发行84亿元公司债券，25亿元超短期融资券，2亿美元境外债，融资规模进一步扩大。

以上数据及分析来源参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国产业地产行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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