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十张图带你看清光纤光缆行业上市企业业绩对比

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20 李佩娟 • 2018-08-23 16:59:16  来源:前瞻产业研究院 E5137G0

随着中国市场的需求增加以及运营商对于接入网的投资,在过去的十几年里,我国光纤光缆行业快速发展。根据CRU统计,2017年,全球光纤光缆出货量约为5.38芯公里左右,光缆需求量约4.89亿芯公里,而产能和需求的最大动力均来自中国市场。2017年,我国光纤产量将增长到全球份额的60%左右,光缆需求量占到全球65%左右。

行业总体的快速发展离不开企业的发展,长飞光纤已经成长为全球最大的光纤光缆企业;另外,亨通光电、烽火通信、富通集团、中天科技、通鼎互联也均在光纤光缆行业中占据了重要的市场地位。前瞻产业研究院将基于年报,通过直观的数据来反映我国光纤光缆行业上市企业在2017年的竞争情况。

企业规模对比:中天科技体量最大,长飞光纤光纤光缆业务最突出

从企业总体营业收入规模来看,最大的是中天科技,2017年为271.01亿元;亨通光电和烽火通信的总体营收也在200亿元以上;从总体营收来看,长飞光纤处于第二阶梯,2017年实现营业收入103.66亿元。

图表1:2017年光纤光缆行业主要上市企业总体营收规模(亿元)

从光纤光缆业务来看,长飞光纤处于第一阶梯,2017年光纤光缆业务收入超过100亿元;处于第二阶梯的有亨通光电、中天科技以及烽火通信,光纤光缆业务收入在50-100亿之间;其余企业的光纤光缆业务收入相对较少。

图表2:2017年光纤光缆行业主要上市企业光纤光缆业务收入规模(亿元)

 从各光纤光缆业务在公司总体经营中的战略地位来看,对于长飞光纤和鑫茂科技来说,光纤光缆业务是其绝对主营业务,且业务结构单一,目前业务以光纤光缆以及光纤预制棒为核心,2017年光纤光缆业务占比分别达到98.62%和80.67%;亨通光电和中天科技虽然光纤光缆业务规模仅次于长飞光纤,但相对长飞光纤,其业务结构较为多样化,光纤光缆业务占比也相对较低,2017年分别为34.12%和25.9%。

图表3:2017年光纤光缆行业主要上市企业光纤光缆业务占比(%)

从光纤光缆产销量来看(由于中天科技、烽火通信未披露产销量,通光线缆产销量规模单位不一致,此处分析剔除这三家企业),长飞光纤的产销量均处于领先地位,其中销售量远高于生产量,主要是公司除了自产产品销售,还有代理销售;通鼎互联由于光纤产品主要自用生产光缆,最终以光缆产品形式对外销售;其余几家企业的产销规模基本平衡。

图表4:2017年光纤光缆行业主要上市企业光纤光缆产销量

结合销售金额及销售量,2017年我国光纤光缆主要上市企业中,光纤光缆产品平均销售价格如下图所示:单价最高的是亨通光电,为223.64元/芯公里,其次是永鼎股份,销售单价为182.64元/芯公里;特发信息、长飞光纤以及通鼎互联三家企业的产品销售单价基本持平。

图表5:2017年光纤光缆行业主要上市企业光纤光缆产品平均销售价格(元/芯公里)

盈利性:亨通光电光纤光缆业务毛利率最高

从行业主要上市企业总体毛利率来看,通鼎互联处于第一位,2017年毛利率达到30.8%;其次是烽火通信和长飞光纤,也均处于20%以上;相对来看,鑫茂科技的总体盈利能力相对较弱。

图表6:2017年光纤光缆行业主要上市企业毛利率水平(%)

从光纤光缆业务的盈利能力来看,总体上均高于企业整体的毛利率,其中毛利率最高的是亨通光电,达到40.49%;中天科技、通鼎互联、长飞光纤、通光线缆这四家企业的光纤光缆业务毛利率也均处于20%以上的较高水平。

图表7:2017年光纤光缆行业主要上市企业光纤光缆业务毛利率水平(%)

 成长性:长飞光纤光纤光缆业务成长性最好

从企业总体收入的增长率来看,2017年增幅最大的是亨通光电,为34.63%;增幅最小的是通鼎互联,仅同比增长2.14%。

图表8:2017年光纤光缆行业主要上市企业总营收增长率(%)

从光纤光缆业务的成长性来看,增幅最大的是长飞光纤,达到27.8%;烽火通信和中天科技也实现了20%以上的增长,但同时,由于光棒光纤等主要原材料供应不足,光纤、光缆的产能利用率不饱满,从而导致了永鼎股份光纤光缆业务收入下滑。

图表9:2017年光纤光缆行业主要上市企业光纤光缆业务增长率(%)

研发创新能力:烽火通信最重研发

从研发投入来看,光纤光缆行业主要上市企业基本上保持了4%左右的营收用于研发创新,比较突出的是烽火通信,2017年研发投入占营业收入的比重达到了10.16%;相对而言研发投入较少的是中天科技和长飞光纤,均为3.49%。

图表10:2017年光纤光缆行业主要上市企业研发投入占营业收入比重(%)

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院《2018-2023年中国光纤光缆行业发展前景与投资预测分析报告》。

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