十张图带你了解中国四大国有银行2017年报五大看点 经营业绩提升 金融科技布局加快

 2018年3月29日晚间，随着中国银行公布2017年年报，至此，中、农、工、建四大银行2017年经营业绩已经全部公布。前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国银行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》对四大行的经营情况进行全面、深入的解读：

看点一：净利息收入较快增长带来业绩提升；但ROA/ROE仍处于下行通道

2017年四大行营收同比增速工行7.5%、建行2.7%、农行6.1%、中行-0.1%，中行营收下降主要是2016 年出售南洋商业银行确认一次性收益带来17 年其他非息收入同比下降36.8%。

从净利润来看，2017年工行、建行、农行、中行四家银行分别实现净利润2875亿元、2436亿元、1931亿元、1850亿元，四行总净利润约9092亿元，日均净赚超24.9亿元。其中，赚钱最多的是中国工商银行，日均净利润达7.88亿元。

从净利润增速来看，中国农业银行以4.9%的同比增幅位居四大行之首，中国建设银行净利润较上年增长4.83%，中国工商银行净利润也有3%的增长，中国银行税后利润增幅为0.51%。而从归属于母公司股东的净利润来看，农、建、工、中四大行净利润增速达到4.9%、4.67%、2.8%、4.76%，三家进入“4”时代。

营收和净利润的提升主要来自于净利息收入的驱动。数据显示，2017年四大行净利息收入均实现了快速的增长。其中工行净利息收入增长10.65%、建行8.30%、农行11.01%、中行10.57%。三家进入“10”时代。

图表1：2016-2017年经营业绩对比（单位：亿元，%）

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

从ROA/ROE来看，四大行ROA/ROE总体处于下降趋势，其中工行和建行水平相对较高。2017年ROA水平：工行1.14%、建行1.13%、农行0.95%、中行0.98%，同比分别下降6BP\5BP\3BP\7BP。ROE水平：工行14.35%、建行14.80%、农行14.57%、中行12.24%，同比分别下降0.89%、0.64%、0.57%、0.34%。

图表2：2015-2017年四大行ROA/ROE变化情况（单位：%）

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

看点二：手续费及佣金净收入仅中行实现小幅正增长，且比重最高

2017年手续费及佣金净收入同比增速工行-3.7%、建行-0.6%、农行-19.8%、中行0.03%，仅中行实现小幅正增长，农行下降幅度较大最主要是代理财政部委托资产处置业务于2016年底到期带来代理业务手续费同比下降42.2%。受严监管及减费让利等市场因素的影响，代理、理财、顾问咨询等手续费下降，银行卡、结算清算传统手续费实现正增长。

2017年非息收入比重工行28.14%、建行27.22%、农行17.71%、中行29.98%，同比分别下降2.05个、3.73个、3.62个、6.74个百分点（受出售南洋商业银行确认投资收益的影响）；其中，中行非息收入比重最高，农行相对较低，中行综合化经营程度最高。

图表3：2014-2017年四大行手续费及佣金净收入同比增速变化趋势（单位：%）

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

图表4：2016-2017年四大行手续费及佣金净收入占营收比重情况（单位：%）

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

看点三：四大行贷款结构调整基本完成 信用风险的大幅降低

2017年，在四大行共同的努力下，贷款结构调整基本完成。具体从信贷结构上看，2017年零售贷款（以按揭为主）信贷规模达18.07万亿元，占比达37%，巩固了其优势业务位置；对公贷款方面，基建贷款已经与传统三大行业（制造业、批发零售业、采矿业）体量相当，2016-2017年借助基建大发展与供给测改革，三大基建板块的信贷增加了近2万亿元，而制造业、采矿业则下降了约3000亿元，加上低风险的零售贷款（按揭）增加5.5万亿、租赁及商务服务业增加8400亿，四大行贷款结构进一步优化。

图表5：2015-2017年四大行信贷结构及其变化趋势（单位：亿元，%）

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

信贷结构的变化使得信用风险的大幅降低四大行的信用风险大幅降低。主要在于新增信贷资源大量投向于按揭、基建、租赁及商务服务业等不良率低于1%的领域，虽然传统对公业务（制造业、批发零售、采矿业）风险暴露加速不良率提升，但整体不良率仍较2015年下降了0.21个百分点。其中有周期回暖的因素在，结构调整也举足轻重。

图表6：2015-2017三大行不良贷款结构变化（不含中行）

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

从主要的不良贷款贡献行业来看，不良贷款主要集中在制造业、批发和零售业、采矿业、房地产业、建筑业等行业。其中建行、工行具有占比低、风险暴露较充分的优势，农行次之，中行信贷结构中海外贷款占有相当大的比例，且不良率很低，不太具备可比性。

图表7：2017年四大行不良率较高行业贷款情况（单位：%）

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

看点四：资本充足率提升，为业务扩张提供空间

2017年四大行盈利好转，除中行外资本充足率有明显回升。2018年1季度资本充足率相对较低的农行率先发布了再融资计划，补充资本后对一级资本充足率的贡献不到1个百分点，接近大行平均水平。分析认为农行再融资启动，其余三大行或均将申请再融资计划，但由于其目前资本充足水平较高，对资本补充的需求不如农行急切，再融资对市场的抽血效应与对ROE的摊薄效应不会太明显。

图表8：2016-2017年四大行资本充足率及变化情况（单位：%）

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

看点五：四大行积极拥抱科技，降低成本

1、将金融科技上升到战略高度，积极推动金融科技运用

在金融科技的大潮中，四大行纷纷将科技金融定位为经营模式转型和服务升级的重要利器。目前国内四大行的主要聚焦方向有：1）将科技金融上升到战略支持的高度，集中力量推进金融科技建设，升级现有IT体系，打造数据平台、亐服务平台等；2）推进物理渠道端的转型，重视智能柜台机等新型机器的应用及网点的转型升级。

图表9：四大行金融科技定位及布局情况

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

2、加强与第三方互联网公司、科技公司的合作

第三方互联网公司、科技公司等有其独特的技术优势和获客优势。商业银行加强与第三方互联网公司和科技公司的合作，双方在客户资源、科技开发与应用、风险防控、客户服务等各个领域进行共享，共同推进金融科技的应用与提升。

2017以来，四大行均采取了与阿里、京东、百度、腾讯等互联网巨头进行合作，并形成了京东VS工行、百度VS农行、阿里VS建行、中行VS腾讯两两合作模式，来推动各自的金融科技布局。

图表10：四大行与互联网公司开展战略合作情况

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

3、银行大量缩减员工 管理费用率整体下降

金融科技发展帮助银行提高了传统网点的运营效率，是减少柜面人员降低了渠道成本的关键。各大行在积极拥抱金融科技的同时，也加快了员工人数的缩减。数据显示，2017年除了中行员工数量为增，其他三大行均有较大的缩减。如2017年农行派遣员工减少了-8.54%，建行减少了5.91%。员工数量的缩减，使得银行的管理费用率整体下降。

图表11：2017年四大行员工人数与管理费用变化

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

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