麦当劳借力中国资本，是华丽转身还是黯然退场？

2017年8月16日，麦当劳与中国恒大签订了长期战略合作协议，麦当劳可优选在恒大的地产项目上建设麦当劳餐厅，这将加快麦当劳在中国的扩张速度。前不久，麦当劳刚宣布与中信股份、中信资本、凯雷投资集团的战略合作已经顺利完成交割，麦当劳正式加入“国家队”。

近期麦当劳动作频频，不仅得到中信股份、中信资本、凯雷投资集团的资本支持，还与房地产大亨中国恒大强强联手，麦当劳意欲何为？可以预见的是，在中国资本与中国恒大地产项目的助力下，未来麦当劳在中国的扩店步伐将持续加快，也将影响中国本土餐饮业的发展。

麦当劳在华的风雨历程

麦当劳首次入驻中国是在1990年，其洋快餐深受民众追捧，麦当劳在中国火速开店，赚得盆满钵满。未曾料想，2013年后，麦当劳开始出现业绩下滑的现象。根据2013年麦当劳公布的财报，包括中国在内的高增长市场盈利下滑了5.5%。

然而2013年仅仅是个开端，2015年才是麦当劳在华损失最惨重的一年。2015年，麦当劳在华销售额为100亿元，比2014年下滑了13%，此时门店数量为2300家。与之形成鲜明对比的是，截至2015年底，其老对手肯德基在中国创建的餐厅已突破5000家，是麦当劳门店数量的两倍以上。

图表1：2012-2016年麦当劳销售额规模及其增速（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

图表2：2012-2016年麦当劳门店规模及其增速（单位：家，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

此时麦当劳已经意识到自身的问题，为了适应中国消费者和消费市场的变化，麦当劳开始变革。2016年麦当劳开始采取四大策略：持续开店，主要开店区域集中在三、四线城市；突破麦当劳原本的“标准化”投资模式，拥有更灵活的餐厅投资组合；用不同的创意吸引不同城市的消费者；用数字化、个性化和人性化的用餐体验吸引顾客。2016年，麦当劳在华的销售额达到210亿元，销售额翻了2倍，很显然，麦当劳的四大策略奏效了。

麦当劳意欲加速在中国的“本土化”

麦当劳乘胜追击，2017年8月以来，麦当劳风头出尽，正式加入了中国“国家队”，同时还与中国恒大强强联手，比它的老对手肯德基在中国市场本土化程度更彻底。肯德基在中国仅仅接受了春华资本和蚂蚁金服的投资，出让20%股权。而麦当劳却不惜卖掉几乎整个中国市场的特许经营权，仅持有20%的股权，是为了加速在中国的“本土化”。

有了中信、凯雷以及恒大的入局，麦当劳底气更足，新麦当劳公布其中国“愿景2022”加速发展计划。中信集团以及中国恒大的雄厚的资金、宽广的地产业务以及积累的相关资源将助力麦当劳更快更好地拓展门店，并为麦当劳未来选址提供更多可能，尽早完成麦当劳2022年愿景。

图表3：麦当劳在华加速发展计划

资料来源：前瞻产业研究院整理

麦当劳借力中方资本，能否华丽转身？

麦当劳借力中方资本，是否能华丽转身打场漂亮仗？借力中方资本之前，麦当劳被其老对手肯德基实力碾压。2016年，肯德基在中国的营业额是麦当劳的2倍多，差距不是一点点。此次麦当劳借力中方资本，能否华丽转身，与肯德基抗衡，并在未来超越肯德基？

图表4：2013-2016年麦当劳与肯德基营业额对比（单位：亿元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

就要看餐饮与资本结合能否产生有益效应了？其实餐饮与资本结合的事例并不是什么新鲜事，在2008年前后这类事件就频繁发生，这个时候也是餐饮与资本融合的黄金时间。据统计，2006年到2008年间，风头注资餐饮行业的规模至少达80亿元。餐饮与资本的融合是传统服务业与现代金融融合的重要领域，对于推动餐饮业实现产业化、标准化、连锁化和现代化具有重要意义。

近两年，国内“舌尖上”的资本频频出手，纷纷把投资组合拓展到餐饮行业。例如联想旗下的弘毅资本借助百福控股，对餐饮行业内进行了一轮从上至下的布局，连续向中式快餐连锁和合谷、西少爷、遇见小面等餐饮连锁品牌注入资本。

图表5：2016-2017年部分餐饮企业融资事件（单位：万元，万美元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

从近两年的餐饮业投融资事件来看，资本正不断地涌入餐饮业，“餐饮＋资本”将成为餐饮行业未来的发展新趋势。麦当劳与中国资本的融合，顺应了餐饮业的发展趋势，为麦当劳提供强有力的资金支持，助力麦当劳开拓中国市场。

餐饮市场是瞬息万变的，麦当劳要想实现其华丽转身，光靠资金支持是远远不够的。前瞻产业研究院认为，麦当劳还应该顺应潮流抓住时机，“顺流”而上，例如把握外送服务与数字化等消费潮流，再配合“本土化”的一系列举措，比如菜单、餐品、价格等的本土化，为消费者提供到位舒心的服务和体验。麦当劳的优势就能很好的与其他连锁快餐店区别开来，从中脱颖而出，快速地打开市场占有率。

因为此次麦当劳不惜卖掉几乎整个中国市场的特许经营权，有媒体认为这是麦当劳的无奈之举，它将黯然退出中国市场。而前瞻产业研究院认为，麦当劳此次的举措是“放长线钓大鱼”的明智之举而非走投无路的无奈之举，相信未来麦当劳将会给中国市场带来更多的惊喜，完成其华丽转身，一起拭目以待吧！