六氟磷酸锂∶价格持续回落 暴利时代将终结

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氟化氢行业产能过剩凸显 高纯电子级氟化

 一、六氟磷酸锂是锂电池关键材料

锂离子电池主要由外壳、正极材料、负极材料、电解液和隔膜等组成。其中，电解液是锂离子电池的关键材料，号称锂离子电池的"血液"，在电池中正负极之间起到传导电子的作用，是锂离子电池获得高电压、高性能等优点的保证。

前瞻产业研究院发布的《中国氟化氢行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》分析显示，电解液一般由高纯度的有机溶剂、六氟磷酸锂（电解质锂盐）和添加剂等原料组成，其中六氟磷酸锂是最核心的原材料，其占电解液成本的50%左右。

二、借新能源汽车东风，六氟磷酸锂需求扩容

动力锂电池作为电动汽车、电动工具等产品的动力来源，其发展前景被广泛看好。据中汽协会不完全统计，2012年中国新能源汽车生产12552辆，销售新能源汽车12791辆，按照锂离子电池占动力电池20%的渗透率计算，锂离子电池市场规模约为2500组，动力锂电池均价约为5万元/组，市场总额为125000万元。

据前瞻预测，到2020年我国新能源汽车累计产销量达200万辆，按照平均一辆新能源汽车需消耗锂离子电池电解液40千克计算，到2020年我国新能源汽车所需锂离子电池电解液约为8万吨。锂电池电解液中，六氟磷酸锂与溶剂、添加剂的比重约1：7，由此可以测算到2020年，我国新能源汽车对于六氟磷酸锂的需求量将达到10000吨，市场空间约20亿元。

未来随着日企在六氟磷酸锂产品上的竞争力减弱，而国内以多氟多为代表的六氟磷酸锂生产企业已实现规模化生产，本土企业将逐步蚕食日企在中国的市场份额。目前，日韩生产企业六氟磷酸锂的产能近5000吨，以六氟磷酸锂吨价20万元测算，进口替代市场空间约10亿元。

三、六氟磷酸锂逐步价格持续下降，暴利时代结束

行业发展初期，由于我国六氟磷酸锂供不应求，造就行业的高盈利水平，毛利率高达60%左右。近几年，随着日韩企业产能的快速扩张以及中国多氟多、九九久批量生产以来，六氟磷酸锂的价格逐步下降，2012年均价下降到28万吨/元，年底的价格甚至回落到18. 57万元/吨。

图表：2009-2014年六氟磷酸锂价格走势及预测分析图（单位：万元/吨）

资料来源：前瞻产业研究院整理

前瞻产业研究院氟化氢行业研究报告分析认为，未来1至2年，六氟磷酸锂产能将继续扩张，不排除出现产能过剩的可能。虽然终端需求仍保持增长的态势，但是供应的大幅增多必然拉动价格的下调，预计未来1-2年，六氟磷酸锂价格将继续下降，由此也将导致行业的盈利空间下滑，行业的暴利时代将结束。