水电发展前景好 生态保护是前提

 ·我国水力发电装机现状

近年来我国水力发电装机容量占比有逐渐下降趋势。截至2012年底，我国水力发电装机容量24890万千瓦，占电力装机总容量的比重为21.77%。其中，抽水蓄能装机容量达2031万千瓦，占比为8.16%。

2012年，全年6000千瓦及以上电厂发电设备平均利用小时数为4572小时，较2011年降低158小时。其中，水电设备平均利用小时3555小时，同比增加536小时。

预计未来几年，受国家节能减排力度的不断增强、新能源发电的快速发展等因素影响，水电装机容量在不断提升的同时，在整个电力装机容量中所占的比重会逐渐下降。

图表1：2012年中国水力发电行业发电量结构(单位：%)

资料来源：前瞻产业研究院水力发电行业研究小组整理

·水电开发仍存市场空间

前瞻数据显示，近年我国主要发电方式中，核电和水电的毛利率相对较高。具体看来，2012年，我国水力发电的毛利率最高，为43.33%;其次是风力发电，毛利率为41.37%;核电的毛利率为40.89%，火电的毛利率仅为13.43%，相对较低。

我国水力发电的盈利水平相较于其他发电方式有一定的竞争优势，水电开发仍有市场空间，“十二五”和“十三五”正是中国大水电投产的高峰期，水电优先上网，消纳有支撑，投资虽然没有暴利，但回报平稳且长期可持续。

图表2：2008-2012年主要发电方式毛利率比较分析(单位：%)

资料来源：前瞻产业研究院整理