全球黄金行业进入下滑通道 科技领域将成为黄金需求的增长引擎？

2017年以来全球黄金产销量均有所下滑

2017年世界黄金回收量的下滑导致供应总量减少4%至4398吨，与此同时，金矿产量在2017年达到新高。

2018年2月6日，世界黄金协会发布的数据显示，受投资需求下滑拖累，2017全年世界黄金总需求下滑7%至4071.7吨。

另据世界黄金协5月份公布的最新数据显示，2018年一季度全球黄金市场开局总体平稳，总需求量下降7%至973.5吨，这是2008年以来最低的第一季度数据。

全球对黄金珠宝的需求表现平稳，2018一季度为487.7吨

2017全年世界金饰需求增长4%至2135.5吨；这是该行业自2013年以来首次出现年度增长。作为世界黄金消费大国的印度和中国，2017年金饰需求表现抢眼，印度增长12%至562.7吨；中国上涨3%至646.9吨。而欧美国家金饰需求不振，尤其是欧洲金饰需求连续第三年下跌。

2018年一季度，全球对黄金珠宝的需求表现平稳，为487.7吨。中国的金饰需求因节日的推动得到提振。同时，美国的金饰需求在整体经济环境的良好支撑下也有所增长。与此相反，印度金饰消费者因本地黄金价格高位震荡而有些灰心。

2018年一季度全球金币与金条投资需求下降15%至254.9吨

根据世界黄金协会报告，2017年受美国经济复苏，美股接连创新高（股市走高增加了持有黄金的机会成本）和美联储三次加息拖累，2017年全年世界黄金投资需求下跌23%，至1226.6吨。其中金条和金币投资总需求下降2%至1029.2吨；黄金ETFs及类似产品投资需求下降63%至202.8吨。

但不容忽视的是，2017年中国依然是全球最大的金条和金币市场，2017年是史上表现第二好的一年。全年中国金条和金币总投资需求量上涨8%至306.4吨。而印度也表现不俗，全年金条金币投资总需求上涨2%至164.2吨。

而美国则金币需求疲软，从93吨跌至39.4吨，是2007年以来的最低水平。

据世界黄金协会2018年5月发布的黄金需求趋势报告，全球金币与金条投资需求下降15%至254.9吨。黄金ETF连续第五季度增持，持仓量上涨32.4吨。但本季度投资环境相对复杂：一方面利率上升，另一方面股市大幅震荡。由于黄金价格窄幅震荡，许多投资者缺乏明确的投资信号。

央行黄金储备当季增加116.5吨，同比增加42%

2017年全球央行连续第八年维持净购买黄金储量，同比略有下降5%至371.4吨。其中2017年四季度央行黄金储备大幅下跌38%，主要原因是委内瑞拉为缓解债务压力，通过出售黄金换美元现金的大规模黄金掉期交易失效。

而2017年俄罗斯的黄金净购买量达到223.5吨，使年底的该国黄金储备量增加到1838.8吨。这是俄罗斯黄金储备连续第11年增长，以及净购买量连续第三年超过200吨。如今俄罗斯黄金储备占全球央行储备的18%。

2018年第一季度，中央银行是黄金的主要买家。世界黄金协会数据显示，央行黄金储备当季增加116.5吨，同比增加42%。这是四年来最高的第一季度数据，并与2010年一季度以来的长期平均季度增储量114.9吨相符。其中，俄罗斯、土耳其和哈萨克斯坦央行买入最多黄金，共增加了约90吨黄金储备。

2018年一季度，科技行业的黄金需求量持续增加

科技行业2017年全球黄金总需求增加3%至332.8吨，是2010年近七年以来首次同比增长。其中2017年全年电子行业用金需求增长4%至265.3吨，复苏趋势贯穿全年四个季度。三种关键电子元件—无线芯片、印刷电路板（PCB）和金焊线推动用金需求增长。只有牙科行业用金需求下跌6%，至16.8吨。

2018年一季度，科技行业的黄金需求量持续增加。超过82吨黄金流入技术产业，同比增加4%。随着面部识别3D传感器越来越多地应用于智能手机、游戏设备及安全系统中，无线领域成为科技用金增长的关键领域。在无线领域，黄金需求预计同比增长了20%~30%。5G网络升级同样有助于黄金需求增加。

以上数据来源于前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国黄金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】，还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动。