英国脱欧李嘉诚躺枪 再次论证鸡蛋不能放在一个篮子里

 2016年6月24日，英国脱欧公投计票进入最后阶段。截至24日上午12点，支持脱欧的票数为52%，脱欧派领先70万票。根据公投结果，英国最终决定脱离欧盟。这一意外结果瞬间令全球股市承压，而与英国联系密切的中国香港金融市场风声鹤唳，其中，被外界称为"买下大半个英国"的李嘉诚更是躺枪。

1、英国脱欧，李嘉诚损失惨重

在英国公投结果宣布以来，其旗下上市公司股价接连受挫。4家旗舰上市公司的市值在两个交易日累计蒸发714亿港元（约合人民币612亿元），相当于港股上市公司碧桂园的总市值。而从长远角度看，李嘉诚也将面对英镑贬值带来的资产贬值。

自21世纪开始，李嘉诚大笔向英联邦国家进行投资，其中英国为主要方向。有统计数据显示，李嘉诚56%的投资在欧洲，其中英国是"主战场"，大约占到37%，英国近三成的天然气市场、近三成的电力分销市场和约5%的供水市场都由李嘉诚旗下公司实际控制。

2、全球经济低迷时期，投资需谨慎

从英国脱欧，李嘉诚损失惨重这一事件，论证了人们常说的一句话：投资有风险入市需谨慎，即时是名人富豪，也不一定能永远料事如神，一帆风险。笔者认为在全球宏观经济低迷，欧债危机严重的情况下，李嘉诚将56%的投资集中在欧洲，本身就是一颗"定时炸弹"。

从全球经济发展来看：2008年，受全球金融危机爆发的影响，世界经济增速快速回落，并于2009年达到最低点。此后随着各国相继推出经济刺激政策，世界经济快速反弹，并于2010年达到最高点。2011-2015年，受欧洲债务危机、美国债务危机以及发展中国家经济结构转型的影响，世界经济增速明显下滑。

图表1：2001-2015年世界经济增速情况（单位：%）

资料来源：IMF 前瞻产业研究院整理

3、鸡蛋不能放在一个篮子里，分散投资才是王道

2016年以来，全球股市暴跌，以原油为首的大宗商品市场萎靡不振，价格屡破新低，世界各国经济深受其害，相比于最近几年中加剧全球动荡的单一因素--欧元区危机、美联储"削减恐慌"、希腊退欧或者中国经济硬着陆来说，这一连串的金融市场动荡可能比2009年后任何一次市场波动严重，那么在全球经济低迷情况下，资本如何规避市场风险？

企业投资风险主要有6大类，分别为购买力风险、财务风险、利率风险、市场风险、变现风险及事件风险，英国退欧导致李嘉诚资产缩水，是其中的市场风险，它是指市价的波动，受经济因素影响、受心理因素影响、受政治因素影响。

英国退欧英镑马上面临冲击，股市从来与政策挂钩。市场风险是投资者不能回避的，当大市全面下挫时，一家盈利良好及管理完善的公司的股价亦可能跟随市况下跌。以股票为例，影响股价的因素包括国际和本地利率的走势、本地和国际的经济发展周期及各地政府的财政政策及货币政策等。这些市场之间的不划一因素使彼此股价的相关系数减低，这解释了国际股票组合的波幅比单一国家为低的原因。因此笔者认为，全球经济普遍低迷情况下，资金投向不同的市场，是规避市场风险损失的主要方法。这个世界没有完美的投资组合，但将3900亿港元几乎可以买下整个英国资金集中放在一个篮子里，笔者认为这是英国脱欧、李嘉诚损失惨重的主要原因。