并购重组渐入“癫狂” 市值管理不带这么玩儿的

如果说近期A股市场的并购重组状态，那么只能用“癫狂”来形容。2013年9月30日，乐视网发布公告称，拟以现金和发行股份相结合的方式购买花儿影视100%的股权，以发行股份的方式购买乐视新媒体99.5%的股权，并募集配套资金，交易总额为15.98亿元，其中花儿影视100%股权的价格为9亿元。

从并购的商业逻辑看，花儿影视作品屈指可数，最出名的莫过于《甄嬛传》，而其网络版权早已经卖出。截至2013年6月末，花儿影视的资产总额2.23亿元，净资产为1.06亿元，上半年净利润6017万元，并购的市盈率高达14.96倍，市净率高达8.49倍。乐视网的并购只能用“太贵”来形容，在商业逻辑方面并没有太多的合理性。

而如果说之前乐视网并购引起人们关注是因为“买太贵了”，那么后面发生的事情更让人哭笑不得，是不是“买太急了”？2013年10月11日，乐视网被媒体直指其公布的16亿元重组草案出现数据错误，乐视网临时停牌。2013年10月13日，乐视网发布澄清公告称，公司经自查对11处错误进行了修改，股票将于14日开市起复牌。

事实上，乐视网并购花儿影视是近期A股市场并购重组渐入“癫狂”状态的真实写照。根据统计，从2012年6月到2013年9月，中国A股市场正在进行、已经完成、失败的资产重组事件共计1183项，涉及863家上市公司，超过1/3的公司有资产重组动作，涉及资产金额8162.49亿，平均每单并购重组资产标的6.90亿元。