贾跃亭的IPO故事，这次谁来买单？

图片来源：摄图网

本文来源微信公众号：大象IPO（ID：daxiangipo），转载请注明出处

与恒大的纠纷还未见分晓，法拉第未来(FF)创始人贾跃亭又开始讲起新的IPO故事。

已找到新的潜在投资人，计划2020年实现IPO，推行“合伙人制度”，拿出个人股权的64%激励员工。

听上去野心勃勃，但要想成功实现IPO，恒大这关避无可避，同时明年的FF91一季度量产考验也迫在眉睫。

而这一次，贾跃亭会绝处逢生，迎来转机吗?

1

2020年上市，可实现吗?

11月13日，在FF美国战略会上，贾跃亭向外界传递了三个信息：

1. 来自美国及中东等地的主权基金已经成为FF的潜在投资人;

2. IPO的时间表提前至2020年;

3. 将推行“合伙人制度”，拿出个人股权的64%用于员工激励。

在会上，贾跃亭也再次承认了FF当前所面临的困境，称过去几个月，FF遇到了极大的资金流动性困难，公司不得不采取裁员、减薪、无薪休假等一系列措施。不过，贾跃亭否认了FF存在“资不抵债”的情况。

他表示，FF迄今已累计投入近20亿美元，净资产超过6亿美元，供应商欠款仅为8000多万美元。也就是说新的投资人只需要再提供5-6亿美元左右的资金，就可以顺利实现FF 91的量产。

2019年一季度前：A+轮融资(5亿美元)，用于FF 91的量产交付和第二款量产车FF 81的研发;

2019年年底前：PRE-IPO轮融资(7亿美元)，用于FF 81的量产交付及后续车型、市场布局;

初步计划在2020年正式在美国独立IPO，完成FF第一阶段的布局。

△贾跃亭公布的融资计划

据北京商报称，电动汽车区块链公司EVAIO已经与FF、美国投资银行Stifel进行了接洽，EVAIO希望在三年内通过STO方式投资FF总计9亿美元，具体投资细节还未完全确定。

而汽车行业分析师指出，由于FF首款量产车是一个豪华车型，所以首批量产的规模应该不会很大。如果技术上的问题都攻克了，5亿美元的资金应该可以做到量产。

可摆在面前的问题是，在恒大仍然是FF第一大股东，且拥有融资同意权，如果没有恒大的同意，这些举措也只能是“纸上谈兵”。

为此，贾跃亭又一次向香港国际仲裁中心提出紧急救济仲裁申请，试图解除恒大对FF的资产保全。

2

融资难过恒大关?

事实上，近一个多月来，贾跃亭和恒大双方已经就控制权争夺进行了多轮交锋。

在去年11月份，贾跃亭和恒大签订融资协议后，曾有过短暂的“蜜月期”。可随后，双方被曝出现了纠纷。

贾跃亭声称在FF提前把45%的股权转让给恒大后，恒大却只支付了部分资金。

而恒大则表示当时贾跃亭已被列为失信人，导致FF中国业务陷入瘫痪。在贾跃亭承诺主动交割职务后，恒大支付了部分款项，然而贾跃亭却违背协议仍实施居间控制。

双方各执一词，于是闹上了法庭。

而就在10月25日，贾跃亭和恒大纠纷的紧急仲裁结果出炉，恒大健康发布公告称，仲裁员驳回了贾跃亭方面提出的申请，并于较早驳回了解除资产抵押权的新申请。

此外，根据紧急仲裁结果，尽管FF可以在最终仲裁前对外进行不超过5亿美元的融资，但其中新股融资的估值不得低于恒大子公司时颖投后估值，且时颖享有新股的优先购买权。

这意味着，有意投资FF的个人或机构，不仅要考虑到恒大的制约，还需考虑到未来香港国际仲裁的最终裁决。截至目前，恒大方面一直没有披露是否会行使优先购买权。

与股权融资相比，以资产抵押贷款的方式获得融资无疑速度更快。

可恒大坚持对FF核心资产进行尽可能保全，FF资金规划被无情打乱，迫使贾跃亭又一次提出紧急仲裁申请。

贾跃亭方面表示，预计本次紧急仲裁申请将在三、四周内得出结果。如果申请获得批准，将会为FF解决短期资金问题打开一条通道。

有市场分析人士指出，即便FF可以进行资产抵押融资，也只能解决暂时的资金困局，想要获得支撑起FF91量产的资金，目前看仍需恒大方面配合。

3

贾跃亭的故事还可信吗?

在微博上曾看过一个段子，讲贾跃亭“忽悠”过2位地产大佬、2位中国首富、撑起娱乐圈半边天的21位明星、13家银行、11家券商、21家公募、29家私募、中国几大知名资本系，几乎把人都得罪光了。

曾经贾跃亭和乐视都有过辉煌。

2015年，贾跃亭凭借着PPT演讲，吸引了大量投资，乐视网股价水涨船高，一年时间，共套现57亿元。

到乐视出事，贾跃亭携款跑路，乐视网债台高筑，存在无法兑付的危险，坑了无数的股民和投资者。

而后接盘侠孙宏斌 150 多亿入股乐视后，依然未能扭转乐视的危机。

今年3月14日，孙宏斌从乐视离任。

孙宏斌承认自己失败了，用他自己的话说就是：“损失了这么多，不是壮士断臂，而是断头了!100多亿啊，都归零了!”

而雪上加霜的是，就在近日，“国民老公”王思聪，也宣布加入“讨伐”贾跃亭的战场，要其赔偿“一个小目标”。

11月9日晚间，乐视网发布公告称，公司近期收到《仲裁申请书》，包括北京普思在内的3家乐视体育投资者，状告乐视体育，以违约侵害股东利益为由，向原股东申请仲裁金额约2.4亿元。其中，北京普思(王思聪全资持有)要求裁决乐视体育赔偿经济损失9785.16万元(近1亿)。

在这样的背景下，贾跃亭做出的“合伙人制度”许诺，究竟是弥天大谎还是真心付出，只能等日后揭晓。