陈涵薇：原油为何会受到非农数据影响？

★什么是非农？★

非农，全称非农数据，是指美国非农业就业人数与失业率等数值，是反映美国非农业人口的就业状况的数据指标。这些数据于每个月第一个周五北京时间（夏令时：4月--10月）20:30发布，（冬令时：11月--3月）21:30，数据由美国劳工部统计局统计和公布。

★原油为何会受到非农影响？★

经济学理论说，商品的价格是由价值决定的，而价值就体现的供求关系上，供大于求则价格下跌，供小于求，则价格上涨。拿钻石来举例，为什么钻石很贵？因为一颗钻石，从它的开采、分选、加工、分级、销售，到最后卖到购买者手中，约涉及200多万人，一枚钻戒是天然造物主和200多万人心血的结晶，供小于求，所以钻石的无比珍贵。

但是我们要注意的是商品的价格是由它的计价货币标注的，该计价货币的购买力或者币值的变化会影响到商品价格的变化。

原油作为一种国际大宗商品，由于历史原因，世界上绝大部分的原油产品都是以美元计价的，所以美元购买力的变化直接影响到原油的价格。那么非农数据的变化是怎么影响原油价格的呢，下面陈涵薇老师带领大家一探其中的奥秘，让我们一起拨开云雾见晴天。

图中请我们看到这样的逻辑关系：原油价格—美元购买力—美国的货币政策—联储制定政策的依据—非农—美元指数

原油价格是以美元计价的，美元币值的变化将影响到美元价格，币值增强原油商品价格下跌，币值下降影响原油商品价格上涨。美元币值一般通过美元的利率或者美元指数来衡量，美元的利率可通过美国国债收益率或者是隔夜市场利率等来衡量，但市场上普遍采用的是以美元指数来衡量美元币值，美元指数的涨跌即反应美元币值。

所以简单理解就是非农影响美元指数，美元指数影响原油走势，因此影响美元指数涨跌的因素我们都要考虑，今晚的非农将只是12月联储会议之前的其中一个，它的好与坏将直接引导市场预期，美元指数将跟随该数据而大幅变化，世界上所有以美元计价的包含原油在内的商品及其他类资产都将受到大幅影响。

非农数据好——美联储加息预期增强——美元指数上涨——原油、黄金白银等价格下跌；

非农数据差——美联储加息预期减弱——美元指数下跌——原油、黄金白银等价格上涨。

——陈涵薇撰