HOMS何罪之有？

日前，一则关于这次“股灾”来源于杭州的谣言引起了诸多关注。接着，恒生电子开发的HOMS系统竟然被认为是导致这场“股灾”的“罪魁祸首”。这大大出乎许多人的预料，连马云也直呼在这次谣言中“躺枪”了。更令笔者没有想到的是，CCTV证券资讯频道总编辑钮文新先生再次出马，如去年初很批余额宝一样再次痛批说：HOMS罪责难逃。

通读此文，给笔者的感觉是钮文新先生对HOMS系统的技术层面工具属性一无所知，全文只字不提HOMS系统为何物？技术工具属性内涵是什么？而是文革遗风式、文不对题无端指责HOMS系统。“智慧”的CCTV证券资讯频道总编辑，竟然对着一个无生命属性的IT系统平台通道大批特批。这不禁令人哑然失笑。特别是钮文新先生文中胡乱联系、胡乱猜测思想颇为严重。比如钮先生说：李克强总理的确说过“法无禁止即可为”，但我认为那是针对实体经济，而绝不是针对金融行为。这是笔者首次看到如此曲解总理话意。谁告诉你，“法无禁止即可为”不包括金融行为呢？再比如，钮先生大谈金融创新工具对金融市场的祸害，而且将Homs系统比作余额宝一样的金融工具。说明钮先生完全没有搞明白Homs系统与金融工具的本质区别。将Homs系统曲解为一般金融工具，说明钮先生已经错的太离谱了。那么，Homs系统到底是个啥东东呢？

HOMS系统始于2012年，当时一些大私募基金希望有更专业的系统去管理资产。恒生电子在针对公募基金的O3系统基础上，开发出新系统，取名HOMS(HUNDSUN,OMS，“恒生订单管理系统”)。说明该系统的诞生根本不是冲着股市高杠杆配资业务而去的。

HOMS系统有两个独特功能很受用户欢迎，一是将私募基金管理的资产分开，交由不同的交易员管理。便于评价、风控。第二是灵活分仓，解决私募交易员不足和分仓的问题。后来一些地下配资公司发现使用恒生HOMS系统既可灵活地分仓，也可方便地对融资客户实行风控，便开始使用。

从本质上看，将HOMS系统运用到股票市场投资上，其两大独特功能吸引了场外配资公司。一般配资公司在证券公司开立一个账户，但是却要配资给许多客户，客户也要进行不同操作。如何在一个证券账户里将众多配资客户资金股票操作等信息分仓管理，是个大问题。HOMS系统给予了解决。传统的手工风控止损平仓方式急需升级，HOMS系统堪当大任。通过HOMS系统进行指令管理，要求交易员只能在一定的价格范围内买特定的股票。在恒生的HOMS系统出现之后，平仓等操作可以自动化进行，这大大提高了配资行业的效率，也在客观上促进了行业的发展。

仅从投资股票上来说，投资者通过HOMS完成证券交易需要最后下单到券商，这中间有两种方式：一是通过信托走到券商，二是直接连到券商，P2P公司采用的就是直接连到券商的方式。这些公司通常在券商开一个户，但在这个账户下面会挂很多账户，这些账户也就是投资者融资买卖的账户。在这种方式下，资金最后都集中在配资公司在券商开的账户上。这说明HOMS系统是适应生产力发展要求，适应市场需求应运而生的一个不会说话的IT系统工具。它是互联网新经济大发展背景下的创新性技术产品。

不过，通过HOMS系统自动化平仓带来管理上的便利性、准确性的同时，不可否认出现的一个问题就是一旦股市暴跌、个股连续跌停，那么，平仓就较为集中密集，可能对市场带来一些波动。这就是一些舆论指责这次“股灾”发源于杭州的原因。但是，这不是HOMS系统本身造成的，而是对场外股票资金高杠杆配资业务发展如此之快，管理监管滞后，应对不力导致的。

HOMS系统仅仅是一个IT系统，从股市来讲，其仅是搭建了一个场外资金与券商系统链接的通道平台而已。证监会屡次要求整顿券商场外配资接口，其中包括恒生电子的HOMS系统。前期21家券商已经切断了HOMS交易系统。

需要强调的是，一定要客观看待HOMS交易系统，其仅仅是一个IT系统工具而已。完全是一个非常中性的东西。这次造成密集性平仓是一个特殊情况，谁能想到会发生股灾呢？根本原因不在于HOMS交易系统，而在于这轮牛市行情本身就是高杠杆资金催生的，而且对高杠杆资金入市放任不管造成的。试想，用期货市场的高杠杆融资方式来投资现货的股市，岂能不发生股灾呢？无论如何都怨不到HOMS交易系统上。况且，目前全国有120家券商，给HOMS开放接口的并不多，大部分都没有接入HOMS。

从目前的场外配资业务看，既是切断了券商的HOMS系统接口，但不通过券商与HOMS系统通道进入市场的场外配资业务仍然占据大部分。这部分民间资本以及不使用HOMS系统的P2P平台场外配资业务更加难以统计和监管。况且，一旦切断券商与HOMS系统的接口，那么，这部分场外配资业务必将大举涌向“地下”民间的手工原始通道，即：人工盯住证券账户平仓线，用手工平仓风控。这一方面监管部门更加难以监管，另一方面风险将会更大。只要有股市，就会有场外配资市场需求。透明、公开、能够掌控统计的HOMS系统被切断后，场外配资必将涌向“地下”和“黑市”，这是市场发展和需求的必然结果。

HOMS交易系仅仅是一个IT系统工具而已，是一个中性的东西，看谁使用，又用在何处？HOMS交易系统给监管和管理市场提供了巨大便利性、信息的准确性。如果利用好的话，会成为管理市场的极佳IT工具。比如：6月29日晚上，证监会新闻发言人张晓军在答记者问中称，从对场外配资初步调研情况看，通过HOMS系统接入证券公司的客户资产规模约4400亿元，平均杠杆倍数约为3倍，子账户数已由5月24日高峰时的37万户下降至6月29日的19万户。试想，如果没有HOMS系统，监管部门能够统计出这么准确的信息吗？

因噎废食、仓促关闭HOMS系统是将脏水与孩子一起倒掉的做法。抱着开放创新，适应市场需求的态度，使得HOMS系统与券商接口畅通，搭建券商与民间资本进入股市的IT平台通道，能够将场外难以管理的高杠杆配资归拢到监管体系内，便于加强管理和监管，防止其沦落到难以监管、无序发展、风险巨大的“地下”和“黑市”里。同时，HOMS系统提高了股市配资资源的效率，以及管理的高效便利性，大大促进了生产力的发展。HOMS系统不仅是股市发展的促进工具，更是监管部门加强监管的利器。

钮文新先生说，HOMS系统罪责难逃；笔者要说，HOMS系统功大于过，何罪之有！