李嘉诚“撤资”背后有啥难言之隐？

1月9日，香港首富李嘉诚旗下两大上市企业——长江实业(长实)及和记黄埔(和黄)宣布业务合并、重组方案，两集团资产最终将分拆为两间以开曼群岛为注册地的新公司长和与长地。其中，长和将持有目前长实及和黄的非房地产业务，而长地将持有并经营房地产业务。

早在2013年，李嘉诚曾强调，长实及和黄不会变更注册地点，相信多年后仍在香港。而话音刚落不久，长江实业及和记黄埔便合并重组成长和集团，并且将注册地转至开曼群岛。应该说,李态度转变速度惊人。不过，李嘉诚对此的解释是，将公司注册地搬去开曼群岛并非对香港缺乏信心，主要是为了生意方便。

专家们指出，李嘉诚在撤离，不仅在撤离大陆，还在撤离香港。那他肯定是已闻到一些变化，不管是政治上的还是经济上的考虑，使他在年近90高龄之际，不得不做出如此重大的决定。当然也有人认为，中国内地企业要“走出去”，香港企业更急于“走出去”，只有如此，香港的企业才能保持竞争优势，才能更好地成为中国内地进一步“走出去”的引路人。

李嘉诚之所以长期占据华人首富之位，在于他对大趋势的把握能力，在华人世界无人能及。先举两个简单的例子：其一，李嘉诚私有化自己的上市公司，大举进军欧洲，特别是英国市场，将英国很多公共事业领域的资产纳入囊中，实际上是趁了欧债危机之危，抄了一把欧洲资产的大底。

其二，2013年至2014年上半年，李嘉诚撤离中国楼市，当时的地产界人士都在批评李嘉诚。现在我们再看看，大家不得不佩服李嘉诚的精明和洞察力，因为他走之后，中国的房地产已步入调整期，而他是在大陆房地产泡沫最顶峰时退出内地市场，勘称睿智之举。

笔者认为，许多年以来，李嘉诚的市场举动都被视为重要的市场信号。此次李氏的“世纪大重组”发出的信号就是，长和系将从地产主业转完全地转向投资为主业。而这种转身的背后，也包括了李嘉诚本人对国内市场环境、企业传承的一些看法。

首先，从浅层面来看，此次重组会给李嘉诚带来二大好处：一是过去长江实业由于股权复杂到投资者看不清楚，一直估值是有些偏低的，现在把房地产和其他业务清楚分开，按长和系的计算市值被低估了870亿港元的情况将消失，等于天降870亿。二是改了注册地到开曼群岛，那边的公司法对于派息的要求宽松得多，可以预计未来“新长和”派息会比长实高不少，这除了股民受惠之外，最开心的就是大股东李嘉诚自己了。

再者，李嘉诚已年近9旬，企业传承问题已不容再回避。李嘉诚这次把上市公司注到开曼群岛，除了前面说的财务上的好处之外，另一个目的就是将本来具有香港色彩的机构，转变成深具国际色彩的机构。为李嘉诚的接班人、他的长子李泽钜铺路。

李嘉诚的接班人李泽钜，一直都比较“国际化”，不但人比较国际化，他所从事的业务也很国际化。李泽矩把国际市场作为主战场的原因有二：其一，如果他继续在中港两地深耕事业，恐难以突破其父李嘉诚的成就，只能成为家族事业的守成者，外界会质疑其接班者的能力。

其二，对于李嘉诚来说，只有让长子李泽钜转往全球开疆拓土，将“长和系”业务涉足全球四大洲，业务包含能源、公路、水务、环保等多个领域，成为“长和系”迈出香港走向全球的功臣。而唯有如此，才既可向外界展现李泽钜子承父业的能力，又能使李泽钜给外界留下开疆拓土的良好形象。

此外，李嘉诚之所以要万亿资产重组、改变注册地等做出如此重大决策的背后，因为，李嘉诚发现在中国大陆做好生意，非常艰难，必须和大量的官员打交道，而万一哪个官员因腐败问题被抓，就难免不受牵连。李嘉诚年纪很大了，将公司交给儿子打理已不可避免，但他的儿子们并没有像李嘉诚在政商界长袖善舞的本领，因此离开内地和香港，可能也是对家族的一种保护。在自己去世之前做好战略安排，也彰显李嘉诚的高瞻远瞩。

最后，李嘉诚并不看好内地和香港的经济。2015年人民币和人民币资产可能会暴跌。在暴跌到来之前，最好的方法就是远离这些资产，李嘉诚之前甩卖大陆的房地产，现在全力进军欧洲，都是明证。将来人民币和人民币资产，还能保值，并能获得更好的收益吗?难!房地产泡沫、信贷泡沫、地方政府债务泡沫、投资过剩等等，中国的经济现在已经处于危险之中。

另外，现如今资金外流已经很严重，大量的资本在离开中国，包括我们观察到的外汇储备下降、外汇占款下降等，都在说明这个问题。而李嘉诚只不过是逃离大军中的一员而已，只是顺应趋势。其实一个李嘉诚撤资并不是啥大问题，怕的就是千百个类似李嘉诚的大企业家撤离，还有成千上万的外资企业撤离，那就是会成为棘手的大麻烦。

李嘉诚在2015年对其万亿资产进行大重组，以及在开曼群岛注册，有多层次的意图。从浅层来看，资产大重组和开曼群岛注册对李氏家族和股东利益能较好维护。而从中层来看，李嘉诚知道只有长江系国际化，才能让长子李钜泽有更好的发展平台，并且顺利完成接班过度，了却自己的心愿。而从高层战略来看，以人民币计价的资产泡沫严重，欧洲国家很多资产正处于价值洼地，所以抛售泡沫资产，将资本投向低价资产，这是李嘉诚作为商人的一种本能。