花旗支付天价罚单启示中国监管

美国司法部14日发表声明说,美国花旗集团同意支付70亿美元了结它因2009年1月前发行和销售住房抵押贷款支持证券误导投资者而引发的民事诉讼。

追根溯源是这样的，金融危机时期，即2009年1月1日前花旗银行等金融机构包装和出售了包含“重大缺陷”的住房抵押贷款支持证券。金融危机之后，美国政府对各大银行故意歪曲按揭贷款质量，将其出售给投资者的行为进行了调查。

正是司法部门锲而不舍的调查取证，才使得几大银行不得不低头“认罪“。一场如此巨大的全球金融危机从根本上来说是全球商业周期规律性的必然结果。但是，助推或者说引爆金融危机的是华尔街的金融大鳄们。这么大的金融危机，给全球经济带来如此伤害，给投资者造成如此巨大的损失，违规金融大鳄们必须承担责任。如果一场突如其来的金融危机最终没有任何人和机构担责，那才是最不正常的，也是对投资者极不责任的。为此，美国司法部门经过几年调查取证，认定是美国各大银行严重违规、故意歪曲按揭贷款质量，诱导欺骗投资者点燃了金融危机。

美银美林、花旗集团和摩根大通等大银行均在调查之列。其中，2013年11月，第一大银行摩根大通银行同意支付130亿美元与美国政府达成和解，以了结其不当销售住房抵押贷款支持证券而引发的民事诉讼，曾创下美国国内法案和解金额的纪录。美司法部最初寻求的对花旗银行是120亿美元罚款，但花旗银行此前仅报价3.63亿美元。这次远远高于花旗报价，但低于美司法部最初罚款。这是一个妥协的结果。不过，美国司法部长埃里克·霍尔德表示，这个和解协议并未免除花旗集团或其员工未来任何可能面临的刑事指控。看来，这个事情既是破财也不能消灾啊。

从花期银行“天价罚单”中，我们看出美国金融监管体系的完备完善，看出了美国对金融违规直接上升到启动司法调查和诉讼程序的执行力，看出了美国司法监管部门对违规违法者一追到底、锲而不舍的监管文化和精神。最值得关注的是对投资者的保护力度大而且落到实处。根据和解协议，70亿美元的“天价罚单”中花旗银行将支付25亿美元用于“消费者救济”，援助因花旗银行的违法行为而蒙受损失的消费者，包括为低收入家庭提供保障性住房，减免抵押贷款等。

金融是一个特殊行业，主要特殊在其经营的是特殊商品——货币。这就决定了其管理的核心是风险。因为，金融行业、企业和部门每一个环节都存在风险。金融部门到处都是风险。这就要求对金融监管必须异常严格，特别是对金融企业违规违法给投资者造成损失风险的监管要比其他一般实体经济企业更加严厉。

金融业发达，金融监管制度、体系、手段完善的美国，在金融监管上有许多地方可供新兴市场国家包括中国借鉴。比如:这次对花旗银行等多家银行涉及金融危机时期违法行为的调查，可供借鉴之处就有许多。

对违法金融企业直接由司法部门介入调查值得中国等新兴市场国家借鉴。这种执法力度、监管力度是顶格的，震慑力是巨大的。而中国类似金融违规违法行为很少由强势的司法部门介入。仅由监管部门调查，往往大事化小小事化了，最终不了了之。

对金融违法企业“天价罚款”，使其付出巨大违法成本，才能使其知道“痛”，也才能使其痛下决心不再违法，更能起到对其他金融企业的震慑和示范作用。使违法违纪者付出天价成本，中国在这方面喊得多，落实的少，力度远远不够。应该学习美国司法部的做法。

对投资者保护如此周密、具体，值得中国监管部门借鉴。在对花旗银行的“天价罚款”中将补偿被伤害的投资者和救济消费者的款项单列出来，以补偿损失的消费者，包括为低收入家庭提供保障性住房，减免抵押贷款等。在风险巨大的金融市场包括资本市场保护投资者不是只停留在口头上，而是要落到实处的。要通过对违规违法者的“天价罚款”，来用真金白银补偿遭受损失的投资者。