反腐对股市的威力有多大？

随着周某被立案审查，刑不上常委的潜规则终于被打破。

据部分媒体揭露，周氏家族涉及至少37家公司。其中，石化、房地产、金融、文化旅游以及基建等均属于重要的敛财来源，涉及的金额相当庞大。

除此以外，周氏家族还借助自身的权力在其他渠道进行牟利。可以认为，周氏家族几乎涉猎了大部分中国比较挣钱的地上和地下行业。

有评论认为，反腐会对经济产生沉重的打击，会把中国经济推向崩盘的边缘。对此，笔者郭施亮并不认可。

回顾过去十年，属于我国经济发展最快的十年。但是，与此同时，又是我国货币贬值速度最为迅猛的十年。

据数据统计，自2003年以来，M2余额从20万亿飙升至近期的120.96万亿，年均增幅相当迅速。然而，在过度投放的同时，所产出的价值并不如人意。按照M2与GDP的比值分析，从当时接近1：1的比值攀升至如今2：1的比值，两者之间的差距越来越大。

再者，以判断收入分配公平程度的基尼系数为例，多年来，我国的基尼系数水平始终维持高位。以最近三年的数据为例，2011年为0.477；2012年为0.474；2013年为0.473。如果按照现时官方公布的数据分析，我国基尼系数数值明显偏高，社会贫富差距悬殊。

针对上述数据，我们不禁产生一个疑问，即在经济高速增长的大环境下，老百姓为何越活越累呢？

笔者认为，过去多年，我国投入与产出之间的矛盾愈发强烈。至此，在投入与产出完全不均衡的状态下，腐败因素无疑成为关键性的问题。

回顾2009年，当时4万亿加9.59万亿信贷的刺激方案，成为当时管理层应对经济下滑危机的重要手段。然而，在大量流动性涌进以基建为主的大项目之际，一些不为人知的问题却逐渐暴露。

首先，当时国家释放出大量的流动性，以刺激快速下滑的经济数据。不过，当时有部分流动性并没有完全进入流通市场，却被部分掌权者所控制。于是，这部分被操控的流动性逐步流进以股市、房地产为主的资本市场，借助国内外资金的推动，相关价格出现了大幅飙升的走势。至此，相关利益者也大捞了一把。

此外，在当时的刺激计划中，即使部分流动性流向了以基建为主的大项目，但是这些流动性却没有被充分利用。于是，自上而下大面积的腐败，最终导致豆腐渣工程的频繁出现。

经过此轮刺激计划后，我国经济实现了阶段性的回升。然而，好景不长，因刺激政策的水分过多，社会腐败链条太广，我国经济陷入了更为严峻的局面。

由此可见，腐败无论对经济的发展，还是对社会的影响都是相当严重的。至此，反腐其实就是利益财富重新分配的过程，即将财富从原来掌权者的手中逐步转移到社会大众，最终有效缓解社会贫富差距巨大的矛盾。

十八大后，我国的反腐工作进展顺利，“大老虎”被逐一揪出。其中，打击三公消费，转变中央的工作作风现象最为明显。与此同时，也对资本市场产生巨大的影响。

以贵州茅台为首的高端白酒股的持续暴跌就是反腐深入的最好佐证。以今年一季度的业绩数据为例，白酒龙头贵州茅台在打击三公等强有力政策下，净利润增长仅有2.96%，创上市以来首季净利润增幅 。此外，作为另一家高端白酒上市公司五粮液，也遭遇业绩大幅下滑的悲惨命运。据统计，今年一季度，五粮液公司期内净利润为26.19亿元，同比下滑27.79%，为自2003年以来首度出现的状况。

显然，反腐深入对高端奢侈类的行业构成严重的冲击，这也是反腐工作有效落实的真实反映。

笔者认为，反腐无论对经济，还是对股市，都会产生极大的积极影响。

对经济来说，反腐其实也是一个压榨经济水分的过程。过去，因腐败现象普遍存在，社会大量的流动性被部分权力者掌控，而权力者又通过各种手段将财富流进相关利益者的腰包中，从而造就了一大批亿万富豪。如今，经过一系列深入持久的反腐工作，大量潜藏的财产可以利用国家强制手段没收，之后国家可以通过降税、增加社会福利等措施实现还富于民的目的。老百姓财富增加了，自然会拉动消费；消费上来了，即可取代过去投资促经济发展的老路，进而促进经济的稳步发展。

对股市来说，其经济晴雨表的功能依然没有改变。不过，因过去我国的经济数据水分过多，腐败现象极其严重，最终导致股市的晴雨表功能严重失灵。至此，反腐对中国股市的长期走势起着极大的推动效果。

正如上文所述，反腐就是利益财富重新分配的过程，最终会实现还富于民的目的。中国股市缺乏的是投资信心，反腐给予股市最大的利好就是投资信心的逐步恢复。因此，深入持久的反腐工作就是为未来股市的健康发展扫除了障碍。

随着“大老虎”的一一落马，社会的腐败色彩也有所消退。不过，目前我国的反腐工作仍在深入开展，还没有达到收尾的阶段。同时，我国短期经济的回升主要得益于持续性的“微刺激”影响，未来经济下行的预期依然没有得到有效地转变。因此，中国股市中短期的走势仍然需要保持一定的谨慎。

笔者认为，下一阶段，管理层不仅需要延续之前“打老虎”的力度，同时还需要考虑如何将“大老虎”潜藏的巨额财富转化为老百姓的财富，从而实现还富于民的目的。