解决企业融资难要标本兼治

7月23日，国务院常务会议部署了十项缓解企业融资成本高问题的措施。

今年以来，李克强总理在基层调研考察，几乎每次都有金融支持实体经济的内容，每次调研时中小微企业融资难融资贵都是反映最为突出的问题。国务院层面会议也多次研究解决中小微企业融资难融资贵问题。

解决中小微企业融资难融资贵，首先要对目前市场货币信贷有一个总体判断。当前我国货币信贷总量不小。在货币信贷总量已较多的情况下，竟然发生中小微企业融资难融资贵问题，从深层次上分析，是整个金融市场出现信息传递不畅、资金要素流动流向不畅、金融资源配置不能反映市场价格等严重扭曲状况。

在流向上而不是总量上做文章，疏通资金流向中小微企业渠道，打通资金流向中小微企业的血脉是关键。出路在于多策并举、标本兼治。

从治标措施上看，主要是解决金融以及金融机构本身存在的问题。抑制金融机构筹资成本的不合理上升，遏制变相高息揽储。严厉整治资金在金融圈子里转圈，相互拆借，层层加价，大型金融机构成为资金的一级批发商，股份制金融机构成为二级批发商，最终资金从信托、小额贷款公司等变相高利贷机构流向中小微企业，融资岂能不贵，岂能不难呢？

要抓住两个抬高资金成本的重点环节：一是银行理财产品这个变相高息吸收存款的行为。一定要落实理财产品资金运用应与实体经济直接对接的要求。要先有支持实体经济项目，然后再一对一发售理财产品，最终将理财产品筹集的资金全部投向对应的实体经济项目之中。严禁银行搞没有实体经济项目对象的理财产品资金池。

二是严禁银行之间的乱拆借行为，特别是脱离上海银行间资金拆借市场平台的基层银行乱拆借现象。这种乱拆借是抬高资金成本的乱象之一。一般是资金充裕的大型银行基层行将资金高利率拆借给股份制银行，股份制银行再加价拆借给信托公司，信托公司再加价放贷给企业。资金经过如此众多环节倒腾，最终到达企业手中就成为了“天价”。这种乱象必须立即遏制。

要尽快成立支持中小微企业贷款融资的创新型金融机构。其中依据大数据分析挖掘的互联网金融的网络银行应该尽快审批挂牌成立。事实已经证明，借助互联网电商平台的大数据分析的阿里小贷公司是解决中小微企业融资难融资贵的最佳途径。这种借助大数据分析挖掘的网络银行给中小微企业贷款不需要抵押、担保和质押，纯信用贷款，24小时之内可到达企业账上。

7月22日，阿里与中行、招行、建行等多家银行合作推出“网商贷高级版”，向使用阿里巴巴一达通出口基础服务的中小企业，提供以出口贸易数据为基础的无抵押、免担保、纯信用贷款的互联网金融贷款模式是重大创新。笔者建议，监管部门尽快审批通过阿里腾讯网络银行申请和方案，使其尽快挂牌开业。

从治本措施看，最少有三项改革措施要继续深化和加速推进：

首先，要围绕让市场在资源配置中起决定性作用总要求，当务之急是减轻企业负担、减少政府干预，彻底激活民间资本的内生动力，使得中小微企业轻税薄赋、轻装前行，将其市场活力彻底激发起来。较大幅度地降税降费、免税免费，取缔所有行政手段干预，把绝大部分审批权都放给市场，由市场机制来优胜劣汰，决定其生死存亡，实行创业零门槛制度。这些内生机制形成后，实体经济、实体企业包括中小微企业将会成为最赚钱的行业，会成为香饽饽。银行信贷资金就会不请自来、蜂拥而至。

其次，有序推进利率市场化改革。目前事实上存在的管制内利率和市场资金价格的双轨制，给资金空转套利提供了土壤，抬高了整个社会的融资成本。必须尽快完善市场利率形成和传导机制。当务之急是攻克利率上限管制的最后一座堡垒。

最后，实体经济与金融以及容易被炒作的房地产行业要素分配、利润分配上的严重不公和畸形，使得实体经济不受资金资本青睐，对资金资本没有吸引力。而炒作投机行业，资金资本却蜂拥而至。因此，必须从宏观政策导向和引导上下决心彻底改革，使得实体经济回报率高于社会经济体平均利润里，特别是高于房地产等容易炒作投机行业的利润率。使得中小微企业等实体经济成为备受资金资本青睐的香饽饽。

这就要求绝不能轻易放松房地产融资闸门。如果贸然放松房地产融资闸门，那么，房价重拾暴涨态势的财富效应，必将会将社会资金资本重新吸引到房地产领域，不但推高房地产金融风险，而且使得中小微企业融资难融资贵问题彻底解决无望。对此，必须引起高度重视。