中国的美国国债对不上账？

据报道最近，曾是担任中国银行业监督管理委员会首任主席的刘明康4月16日在美国首都华盛顿发表的演讲，他透露出中国在美国购买的国债是对不上账？且出入很大，人们猜测中国会把美国国债放在哪里去了？那么，中国购买的大量美国国债究竟要不要向国人有个交代、要不要向全球见诸在阳光之下？　

（凸）、7000亿美元差口

刘明康演讲中透露：中国有相当于一半的外汇储备投资到美国国债。截至2014年3月底，中国的外汇储备为3.9500万亿美元，其中的一半多就是1.9750亿美元。

中国持有美国巨额国债

据美国财政部公开数据披露（作者注：美国财政部有月度和年度分别报告披露其债权人拥有的债券数据）：外国投资者的美国国债持有额截至2014年2月底为5.8853万亿美元，由此可以计算出中国政府的约持有份额占33.6%。同样按照该数字，外国政府持有的4万692亿美元美国国债当中，实际上中国政府的持有比例达到了48.5%。有政府债券，企业债券两大不同的债券之分

这么算来，美国财政部的统计数字就有点让人摸不着头脑了。按照美方的数字，截至2014年2月底，中国持有的美国国债为1.2729万亿美元。而根据刘明康的发言称，应该有1.9750万亿美元。两者出现了约7000亿美元的缺口。刘明康大概不会刻意夸大中国的持有额，可这7000亿美元的数字有去了哪里？

道理非常简单，中国方面透露的数字与美国财政部统计产生约7000亿美元的差异，这毕竟不是件寻常的数据事情。竟有7000亿美元中国政府持有的美国国债不在自己掌握中、中国政府也没有所以然，估计美国财政部心里也窝着火，很不舒坦。

对此，据知情人士分析有好几种假说：首先是使用匿名（或他人名义）账户的可能。中国以前经常用匿名购买美国国债，而美国是只要你购买盖不问出处何方。中国在日本持有日本股票用的就是“OD05 Omnibus”、纽约银行协议JASDEC（日本证券存管中心）账户等的名义。也许，中国拥有的美国国债也也采用了同样的手法。第二种可能是，中国使用了美国之外的托管（保护存款）账户。有金融人士推测是位于比利时的国际结算机构欧洲债券结算系统（Euroclear）。之所以这么认为，是因为比利时持有的美国国债出现了不同寻常的变动。截至2014年2月底，比利时持有的美国国债为3412亿美元，排在中、日之后位居第三。用了半年时间，持有额就从1744亿美元增长到3412亿美元的这一水平，可谓是名符其实地翻了一番。但这半年时间里比利时投资者的美国国债买超额只有38亿美元。到2014年2月份美国国债呈卖超局面，持有额却反倒增加，这让人感到莫名其妙。

如果说考虑到大量购入美国国债的其他国家投资者将比利时作为保存场所，事情也就容易理解了。在这些投资者当中，人们很自然地就会想到中国，因为中国的外汇储备找不其它的去处和投资，且在与日俱增。中国把用外汇储备购买的部分美国国债存放到了欧洲债券结算系统、日本资本债券股市等等。

（凹）、幕后运行黑洞无限

通常，外国政府持有的美国国债一般都是存放在纽约联邦储备银行的托管账户里。而为什么中国却要搞得这么扑朔迷离的复杂呢？

可以想到的理由只有一个，那就是象中国的黄金储备一样，连续数年都没有“公报”公布，中国打心底里不信任美国，囿是在外汇储备、黄金储备、拥有美国国债等都留有后手。

这似乎是有原因的，随着乌克兰局势趋于紧张，美国宣布进行经济制裁，冻结了俄罗斯要人和企业在美国的资产。如“六四”联合国也通过了经济制裁中国的决议，那么中国当然会有所战略戒备。

保存在纽约联邦储备银行的美国国债余额，在22014年3月某周也出现过比上周减少1000多亿美元的情况。业内人士曾讨论过是不是俄罗斯将持有的美国国债转移到了国外。但俄罗斯持有的美国国债截至2014年2月底不过才1262亿美元。

中国持有的美国国债接近2万亿美元，并且其中的三分之一还放在美国及全球视界还看不见的地方。这一现实只能让美国财政部感到非常棘手，美国两会议员就提出有关阳光化的议案，但成为法律上路尚需更长的时间。中美两国并不仅仅在外交和安保、经济方略等领域明争暗斗，美国国债也是另一个战场、一个心理战到实战的新舞台。但中国这种庞大国债从幕后别路走、人们看不见它走到哪里、去了何方，也有可能为象周永康、陈良宇这种政治局常委、委员等贪官所用，象金正恩家族控制朝鲜的外币资本也不是不可能。历史至今都是这样，幕后、走旁门左道的资本掉到黑洞、出击黑洞都要可能，且看不到底、找不到源、几乎是一个个没有结局而不了了之……没有任何“游戏规则”可循。

一个“法治国家”，对这个国家来讲有两种根源的意义：一个“法治政府”，政府一切的开支都要阳光化运行；一个是“法治社会”，比如象由于公民举手“选举”没有取得法定的票数而政府关张了，整个社会也能如初正常，不受任何影响。中国距“法治国家”还很很遥远，是一个根源几千年“人治”的国家，“法治国家”的两原理，无一能实践成这个国家之大器。