干货！2022年中国白酒行业龙头企业分析——五粮液：擦亮金字招牌迈向世界一流

行业主要上市公司：目前国内白酒行业的上市公司主要有：贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、洋河股份(002304)、泸州老窖(000568)、山西汾酒(600809)、顺鑫农业(000860)、古井贡酒(000596)、今世缘(603369)、口子窖(603589)、舍得酒业(600702)、水井坊(600779)、迎驾贡酒(603198)、老白干酒(600559)、酒鬼酒(000799)、伊力特(600197)、金徽酒(603919)、金种子酒(600199)、天佑德酒(002646)、*ST皇台(00995)。

本文核心内容：成品酒产量、成品酒销量、成品酒产销率、营业收入、净利润、毛利率。

中国白酒行业龙头企业全方位对比

白酒作为世界主要蒸馏酒品种之一，也是中国特有的传统酒种。在中国五千年的历史中，白酒扮演着重要的角色，酿酒一直以来都是中国重要的行业之一。中国白酒行业龙头企业包括贵州茅台和五粮液，从生产量、销售量、产销率、市值等下列指标来看，五粮液的白酒产量、销量、产销率领先于贵州茅台。

白酒业务的布局历程

1952年，宜宾地区利川永、长发升、张万和等8家古传酿酒作坊，通过公私合营的方式组建“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，在1959年正式命名为“四川省地方国营宜宾五粮液酒厂”，1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”，现已发展成为以五粮液及其系列酒的生产经营为主，现代制造业、现代包装印务、光学玻璃、现代物流、橡胶制品等产业多元发展的现代企业集团。

公司运营现状

1、全球烈酒品牌价值位列第二名

Brand Finance的品牌榜估值方法采用的是“特许费节省法”(Royalty Relief)。这种方法涉及估计预期归属于品牌的销售额，并计算使用该品牌的特许费率，即品牌所有者必须支付的使用该品牌的费用——假设品牌所用者不再拥有该品牌。排行榜中的品牌价值数字是品牌作为资产转让的潜在价值。一家公司可能拥有多个品牌，企业价值是其所有各品牌相关资产和收入流价值的总和。

根据英国Brand Finance发布的《2021全球烈酒品牌价值50强》榜单，中国白酒品牌占据9个席位，其中五粮液以257.68亿美元的品牌价值位居全球烈酒品牌第二名。

2、2021年成品酒产销量逆势增长

2016-2021年，五粮液成品酒产量呈波动变化趋势，2021年，成品酒产量为18.87万吨，较2020年增长18.82%，在全国规模以上白酒企业总产量下降的环境下逆势增长。

2016-2021年，五粮液成品酒销量也呈波动变化趋势，2021年，成品酒销量为18.18万吨，较2020年增长13.30%。

从产销率情况来看，2016-2021年，五粮液成品酒产销率始终高于95%，2021年，成品酒产销率为96.32%，较2020年下降了4.69个百分点。

公司经营业绩

从营业收入情况来看，2017-2021年，五粮液营业收入呈高速增长的发展趋势。2021年，公司实现营业收入662.09亿元，较2020年增长15.51%。

从净利润情况来看，2017-2021年，五粮液净利润呈现较快增长的发展趋势。2021年，公司实现和净利润245.07亿元，较2020年增长17.19%。

从毛利率情况来看，2017-2021年，五粮液毛利率维持在70%以上。远高于行业平均水平。2021年，毛利率达到75.35%，较2020年增长1.19个百分点。

公司业务发展规划

展望“十四五”，白酒行业两大趋势不变：①结构性繁荣，虽然行业整体产能过剩，但优质产能仍供不应求，对名优酒企而言、量价空间依然较大;②行业集中，未来产业将会延续集中趋势，向优势产区、优势品牌、优势企业集中。在此背景下，公司明确“十四五”发展目标，即创建世界500强，酒业销售过千亿，集团利税过千亿，谋求高质量发展，为实现以上目标，公司将持续在三个核心方面发力：

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国白酒行业市场需求与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、政策研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】，还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动。