热点！一文解读网易云音乐资本新叙事 促进商业“内循环”

在线音乐行业主要公司：腾讯音乐(TME)、Spotify(SPOT)、网易云音乐(9899.HK)等

本文核心数据：网易公司发展规划, 网易云、腾讯音乐娱乐集团产品矩阵, 网易云音乐投融资及产品开发历程, 网易云音乐主要营收结构变化情况

1、拓展新业务根本动因：产品遭遇发展瓶颈

2021年12月网易云音乐上市，公司表示未来将基于原创音乐优势拓展新业务。公司拓展新业务的最根本动因是网易云的产品遭遇了发展瓶颈。根据《第一财经》采访内容，2013年推出的网易云与网易邮箱一起被认为是最具有工匠精神的产品，但到了第7年，网易云产品的功能优化已经走到了尽头。“一个产品在做上3年以后，95%的功能已经完善了，当功能上没有开发空间的时候会转向生态，云音乐的生态首先是云村的内容运营，其次就是慢慢转向兴趣社交或者音乐社交。”

网易长远发展布局战略包括游戏、有道、云音乐以及严选在内的创新内容，云音乐的重要性显而易见。网易CEO丁磊提及网易云音乐未来的盈利模式，主要依靠付费会员、广告、直播平台以及更深层次的社交功能，后两项显然会通过新的产品矩阵来完成。

2、向新兴产业拓展：基于音乐资源开发社交类产品

火爆的直播产业成为网易云目前最可能实现商业化项目落地并得以盈利的方向，分析公司近年来开辟的产品矩阵，可知网易公司正基于平台音乐资源向直播、社交领域拓展，建立在内容基础上的社交类产品。

3、资本新叙事：打造泛娱乐化产品矩阵，促进商业“内循环”

网易云意图打造“内循环”的商业模式：平台本身培养自己的音乐人，签约获得音乐作品版权，并为音乐人引流使其受到关注和追捧，再通过音乐人直播、入驻等方式为新的产品导流，引导用户付费。

这是网易云给予投资者的新叙事。回顾网易云音乐的融资历程，可以发现推新产品的步调和融资时间关系紧密，2018年10月，网易云获百度领投的6亿美元投资，同月推出“LOOK直播"，2019年9月在拿到阿里巴巴7亿美元融资后，声波、音街、心遇接连推出。

通过打造新产品矩阵，网易云音乐正在变为一个付费社区与直播社区的结合体。与之相应，公司营收结构也逐渐发生变化。在直播产品孵化出来之前，网易云音乐的主要营收有5部分：会员付费、数字专辑订阅、广告、站内商城与票务、电台付费内容。而根据2021年公司招股书披露的数据，现阶段公司在线音乐服务收入占比下降，社交娱乐服务及其他收入占比显著上升。直播订阅与销售虚拟物品已经成为网易云音乐主要的变现方式。

综合以上分析可知，网易云音乐受限于自身产品发展瓶颈，借助自身原创音乐优势积极入局新赛道。然而，由于原创音乐人管理难度大、用户转换率低的内部难题，以及全民K歌等TME先发产品的挤压，网易云的产品新矩阵仍有待进一步发展。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国移动音乐行业市场前瞻与投资规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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